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徕木股份(603633)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海徕木电子股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“方培教”。公司的主要业务为汽车类产品，占比高达71.66%，主要产品包括汽车精密连接器及组件、配件和手机精密屏蔽罩及结构件两项，其中汽车精密连接器及组件、配件占比68.82%，手机精密屏蔽罩及结构件占比16.63%。
2025年三季度，公司实现营收11.44亿元，同比小幅增长8.97%。扣非净利润699.39万元，同比大幅下降89.00%。徕木股份2025年第三季度净利润1,270.99万元，业绩同比大幅下降81.87%。本期经营活动产生的现金流净额为844.56万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加8.97%，净利润同比大幅降低81.87%
2025年三季度，徕木股份营业总收入为11.44亿元，去年同期为10.50亿元，同比小幅增长8.97%，净利润为1,270.99万元，去年同期为7,009.08万元，同比大幅下降81.87%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为918.59万元，去年同期为7,436.95万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降87.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.44亿元 | 10.50亿元 | 8.97% |
| 营业成本 | 9.62亿元 | 8.12亿元 | 18.43% |
| 销售费用 | 2,737.17万元 | 2,675.33万元 | 2.31% |
| 管理费用 | 5,040.85万元 | 4,915.08万元 | 2.56% |
| 财务费用 | 2,476.58万元 | 2,518.67万元 | -1.67% |
| 研发费用 | 6,334.55万元 | 5,644.68万元 | 12.22% |
| 所得税费用 | 18.67万元 | 612.83万元 | -96.95% |
2025年三季度主营业务利润为918.59万元，去年同期为7,436.95万元，同比大幅下降87.65%。
虽然营业总收入本期为11.44亿元，同比小幅增长8.97%，不过毛利率本期为15.98%，同比下降了6.72%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
徕木股份2025年三季度非主营业务利润为371.07万元，去年同期为184.96万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 918.59万元 | 72.27% | 7,436.95万元 | -87.65% |
| 投资收益 | -224.21万元 | -17.64% | - | |
| 营业外支出 | 135.06万元 | 10.63% | 128.99万元 | 4.71% |
| 其他收益 | 827.42万元 | 65.10% | 811.83万元 | 1.92% |
| 其他 | -97.08万元 | -7.64% | -396.85万元 | 75.54% |
| 净利润 | 1,270.99万元 | 100.00% | 7,009.08万元 | -81.87% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
徕木股份属于汽车零部件制造业，专注于精密电子连接器和屏蔽罩的研发生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车快速渗透驱动，市场规模年均增速超15%，2024年国内市场规模预计突破5.5万亿元。未来智能化、轻量化趋势将推动高速连接器、车载电子等细分领域持续扩容，2025年全球汽车电子市场规模或达4,000亿美元，年复合增长率约8.3%。
2、市场地位及占有率
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