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创力集团(603012)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
上海创力集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“石良希”。公司的主营业务为煤机，主要产品包括乳化液泵及其他、采煤机主机、配件及维修、掘进机主机四项，乳化液泵及其他占比28.51%，采煤机主机占比25.45%，配件及维修占比15.71%，掘进机主机占比9.89%。
2025年三季度，公司实现营收18.45亿元，同比小幅增长4.16%。扣非净利润7,055.70万元，同比大幅下降47.75%。创力集团2025年第三季度净利润8,976.63万元，业绩同比下降16.02%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降16.02%
本期净利润为8,976.63万元，去年同期1.07亿元，同比下降16.02%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为3,743.07万元，去年同期为2,577.34万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-386.24万元，去年同期为-1,323.22万元，亏损有所减小。
但是主营业务利润本期为1.57亿元，去年同期为2.04亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降23.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.45亿元 | 17.71亿元 | 4.16% |
| 营业成本 | 11.64亿元 | 10.35亿元 | 12.48% |
| 销售费用 | 2.38亿元 | 2.70亿元 | -12.04% |
| 管理费用 | 1.50亿元 | 1.38亿元 | 8.40% |
| 财务费用 | 2,259.06万元 | 1,874.69万元 | 20.50% |
| 研发费用 | 9,728.62万元 | 8,947.59万元 | 8.73% |
| 所得税费用 | 2,752.59万元 | 3,480.90万元 | -20.92% |
2025年三季度主营业务利润为1.57亿元，去年同期为2.04亿元，同比下降23.00%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 36.89% | -4.67% | 销售费用 | 2.38亿元 | -12.04% |
| 营业总收入 | 18.45亿元 | 4.16% |
3、非主营业务利润亏损有所减小
创力集团2025年三季度非主营业务利润为-3,957.54万元，去年同期为-6,203.83万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.57亿元 | 174.75% | 2.04亿元 | -23.00% |
| 资产减值损失 | -3,495.81万元 | -38.94% | -3,102.90万元 | -12.66% |
| 营业外收入 | 1,161.98万元 | 12.94% | 1,669.61万元 | -30.40% |
| 其他收益 | 3,743.07万元 | 41.70% | 2,577.34万元 | 45.23% |
| 信用减值损失 | -4,816.15万元 | -53.65% | -5,665.43万元 | 14.99% |
| 其他 | -186.91万元 | -2.08% | -940.82万元 | 80.13% |
| 净利润 | 8,976.63万元 | 100.00% | 1.07亿元 | -16.02% |
4、净现金流同比大幅下降21.82倍
2025年三季度，创力集团净现金流为-2.49亿元，去年同期为-1,092.08万元，较去年同期大幅下降21.82倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3.30亿元 | 110.93% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 14.70亿元 | 9.66% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3.30亿元 | 110.93% | |||
| 偿还债务支付的现金 | 6.44亿元 | 34.55% | |||
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 1,810.00万元 | -86.72% | |||
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 3.99亿元 | 39.65% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
创力集团属于矿山机械及智能装备制造行业。 矿山机械及智能装备行业近三年受煤矿智能化改造、新能源矿产开发驱动，年均复合增长率超8%，2024年市场规模突破2000亿元。未来趋势聚焦绿色化、无人化及高端化，智能掘进设备需求持续增长，预计2025年市场空间达2500亿元。
2、市场地位及占有率
创力集团为国内掘进机器人领域头部企业，2025年市场份额约18%，在煤炭综采设备领域位居前三，其智能控制系统在煤矿智能化改造中占据约15%的供货份额。
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