模塑科技(000700)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
江南模塑科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“曹明芳”。公司的主营业务为汽车装饰件，其中塑化汽车装饰件为第一大收入来源，占比85.35%。
2025年三季度，公司实现营收51.07亿元，同比基本持平。扣非净利润3.46亿元，同比下降25.12%。模塑科技2025年第三季度净利润3.74亿元，业绩同比大幅下降30.31%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降30.31%
本期净利润为3.74亿元，去年同期5.37亿元，同比大幅下降30.31%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2.21亿元，去年同期为2.86亿元，同比下降；（2）公允价值变动收益本期为2,341.28万元，去年同期为8,065.87万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为1.76亿元，去年同期为2.07亿元，同比下降；（4）所得税费用本期支出6,552.03万元，去年同期支出4,047.51万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降22.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 51.07亿元 | 52.49亿元 | -2.70% |
| 营业成本 | 41.08亿元 | 42.82亿元 | -4.07% |
| 销售费用 | 7,544.65万元 | 1.17亿元 | -35.39% |
| 管理费用 | 4.04亿元 | 4.39亿元 | -8.06% |
| 财务费用 | 1.06亿元 | -6,791.09万元 | 255.76% |
| 研发费用 | 1.56亿元 | 1.60亿元 | -2.25% |
| 所得税费用 | 6,552.03万元 | 4,047.51万元 | 61.88% |
2025年三季度主营业务利润为2.21亿元，去年同期为2.86亿元，同比下降22.92%。
虽然毛利率本期为19.57%，同比小幅增长了1.15%，不过（1）财务费用本期为1.06亿元，同比大幅增长2.56倍；（2）营业总收入本期为51.07亿元，同比有所下降2.70%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比下降
模塑科技2025年三季度非主营业务利润为2.19亿元，去年同期为2.92亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.21亿元 | 58.92% | 2.86亿元 | -22.92% |
| 投资收益 | 1.76亿元 | 47.09% | 2.07亿元 | -15.02% |
| 其他 | 4,619.03万元 | 12.34% | 8,670.07万元 | -46.72% |
| 净利润 | 3.74亿元 | 100.00% | 5.37亿元 | -30.31% |
行业分析
1、行业发展趋势
模塑科技属于汽车零部件行业，核心业务聚焦于汽车外饰件及塑料制品领域。 中国汽车零部件行业近三年受新能源汽车快速渗透驱动，市场规模年均增速超8%，2025年预计突破6万亿元。轻量化、智能化和绿色制造成为核心趋势，其中外饰件领域因新能源车型设计迭代加速，定制化需求显著提升。行业集中度持续提高，头部企业通过技术壁垒和客户绑定占据主导，预计未来三年高端外饰件市场空间将突破1500亿元。
2、市场地位及占有率
模塑科技为国内汽车保险杠细分市场龙头企业，2024年市占率约15.6%，位居行业前三。其核心产品覆盖奔驰、宝马等豪华品牌及特斯拉等新能源车企，2024年新能源业务营收占比提升至18%，技术专利数量及注塑精度指标领先国内同行30%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 模塑科技（000700） | 汽车外饰件头部企业 | 2024年特斯拉Model Y保险杠订单落地，新能源业务营收占比18% |
| 华达科技（603358） | 车身结构件供应商 | 2024年新能源客户收入占比35%，覆盖比亚迪、蔚来等头部车企 |
| 金鸿顺（603922） | 底盘及车身零部件制造商 | 2024年底盘结构件营收占比超40%，配套大众MEB平台 |
| 宁波华翔（002048） | 内外饰件综合供应商 | 2024年外饰件业务营收52亿元，市占率约12%，智能表面材料研发投入增长25% |
| 常熟汽饰（603035） | 高端内饰件供应商 | 2024年高端新能源车型内饰市占率18%，为理想、小鹏主力供应商 |
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