返回
碧湾信息
成大生物(688739)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
辽宁成大生物股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务为生物制药，其中人用狂犬病疫苗为第一大收入来源，占比91.72%。
2025年三季度，公司实现营收10.96亿元，同比下降15.88%。扣非净利润1.35亿元，同比大幅下降56.77%。成大生物2025年第三季度净利润1.65亿元，业绩同比大幅下降50.01%。
PART 1
碧湾App
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低15.88%，净利润同比大幅降低50.01%
2025年三季度，成大生物营业总收入为10.96亿元，去年同期为13.03亿元，同比下降15.88%，净利润为1.65亿元，去年同期为3.30亿元，同比大幅下降50.01%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,633.55万元，去年同期支出7,546.41万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2.33亿元，去年同期为4.31亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降45.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.96亿元 | 13.03亿元 | -15.88% |
| 营业成本 | 2.23亿元 | 2.23亿元 | 0.31% |
| 销售费用 | 2.81亿元 | 2.99亿元 | -6.06% |
| 管理费用 | 1.62亿元 | 1.66亿元 | -2.91% |
| 财务费用 | -2,861.52万元 | -4,019.38万元 | 28.81% |
| 研发费用 | 2.10亿元 | 2.07亿元 | 1.46% |
| 所得税费用 | 4,633.55万元 | 7,546.41万元 | -38.60% |
2025年三季度主营业务利润为2.33亿元，去年同期为4.31亿元，同比大幅下降45.96%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.96亿元，同比下降15.88%；（2）毛利率本期为79.63%，同比小幅下降了3.29%。
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
成大生物属于生物医药行业中的疫苗研发与生产细分领域，专注于人用狂犬病疫苗及其他创新型疫苗产品。 疫苗行业近三年受新冠疫情影响呈现爆发式增长，常规疫苗市场增速趋稳，但多联多价疫苗、新型技术路径（如mRNA）疫苗及海外市场拓展成为新增长点。未来五年，全球疫苗市场规模预计年复合增长率超8%，中国政策推动下，二类苗渗透率提升及国产替代加速，行业集中度将持续提高。
2、市场地位及占有率
成大生物在国内人用狂犬病疫苗领域长期占据领先地位，2024年市场占有率约35%，位列行业前三。其Vero细胞狂犬疫苗为拳头产品，但面临新型疫苗技术迭代及竞争对手产能扩张的挑战。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 成大生物（688739） | 国内人用狂犬疫苗龙头企业，产品涵盖狂犬病、流感等疫苗 | 2024年狂犬疫苗市占率35%，排名第一，四价流感疫苗获批上市 |
| 康华生物（300841） | 专注于人用狂犬病疫苗及宠物疫苗研发生产 | 2024年狂犬疫苗市占率约25%，冻干人用狂犬疫苗产能扩至2000万支/年 |
| 沃森生物（300142） | 主营HPV疫苗、肺炎疫苗等，布局mRNA技术平台 | 2024年HPV疫苗营收占比超60%，13价肺炎疫苗出口东南亚 |
| 智飞生物（300122） | 代理与自研双轮驱动，HPV疫苗代理业务占主导 | 2025年自主三联苗进入临床III期，代理四价HPV疫苗市占率65% |
| 康泰生物（300601） | 全品类疫苗企业，重点布局新冠疫苗及多联苗 | 2024年13价肺炎疫苗销售收入同比增40%，百白破-Hib四联苗通过WHO预认证 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
