潜能恒信(300191)2025年三季报深度解读：资产负债率同比增加，所得税费用由收益变为支出推动净利润同比亏损减小
潜能恒信能源技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“周锦明”。公司的主营业务为油气开采。
2025年三季度，公司实现营收4.26亿元，同比增长18.26%。扣非净利润-1,807.53万元，较去年同期亏损有所减小。潜能恒信2025年第三季度净利润-1,818.75万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
所得税费用由收益变为支出推动净利润同比亏损减小
2025年三季度，潜能恒信营业总收入为4.26亿元，去年同期为3.61亿元，同比增长18.26%，净利润为-1,818.75万元，去年同期为-4,187.63万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是所得税费用本期收益1,993.33万元，去年同期支出275.15万元，同比大幅增长。
资产负债率同比增加
2025年三季度，企业资产负债率为71.15%，去年同期为58.20%，同比增长了12.95%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从20.92%增长至71.15%。
1、负债增加原因
潜能恒信负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了4.33亿元，去年同期流出4.08亿元，同比小幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.36亿元，同比小幅增长。
2、有息负债近9年呈现上升趋势
有息负债从2017年三季度到2025年三季度近9年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
有息负债的利率从2023年到2025年呈现上升趋势。
近5年三季度有息负债利率
| 年份 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利率(%) | 1.42 | 2.51 | 1.79 | 3.16 | 3.69 |
本期有息负债为10.74亿元，去年同期为6.77亿元，同比大幅增长58.48%，主要是长期借款同比大幅增长130.75%，一年内到期的非流动负债同比大幅增长67.26%。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 1.05亿元 | 1.89亿元 | -44.37 |
| 一年内到期的非流动负债 | 4.19亿元 | 2.51亿元 | 67.26 |
| 长期借款 | 5.49亿元 | 2.38亿元 | 130.75 |
| 合计 | 10.74亿元 | 6.77亿元 | 58.48 |
3、偿债能力：利息保障倍数同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.37 | 0.59 | 0.77 | 2.96 | 3.89 |
| 速动比率 | 0.35 | 0.58 | 0.76 | 2.94 | 3.88 |
| 现金比率(%) | 0.25 | 0.47 | 0.60 | 1.98 | 2.99 |
| 资产负债率(%) | 71.15 | 58.20 | 44.87 | 29.21 | 20.92 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 0.48 | 1.76 | 3.43 | 0.69 | 2.12 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.30 | 0.31 | 0.24 | 2.00 | 0.86 |
| 货币资金/短期债务 | 0.57 | 0.91 | 1.54 | 8.52 | 5.65 |
流动比率为0.37，去年同期为0.59，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.35，去年同期为0.58，同比大幅下降，速动比率降低到了一个较低的水平。
而且货币资金/短期债务本期为0.57，去年同期为0.91，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
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