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福耀玻璃(600660)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比增长

福耀玻璃工业集团股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“曹德旺”。产品方面,汽车玻璃为第一大收入来源,占比90.98%。

2025年三季度,公司实现营收333.02亿元,同比增长17.62%。扣非净利润69.22亿元,同比增长24.70%。福耀玻璃2025年第三季度净利润70.68亿元,业绩同比增长28.90%。

PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长28.90%

本期净利润为70.68亿元,去年同期54.83亿元,同比增长28.90%。

净利润同比增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出15.10亿元,去年同期支出9.81亿元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为83.44亿元,去年同期为64.39亿元,同比增长。

2、主营业务利润同比增长29.58%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 333.02亿元 283.14亿元 17.62%
营业成本 208.60亿元 176.06亿元 18.48%
销售费用 9.46亿元 12.16亿元 -22.24%
管理费用 24.28亿元 20.84亿元 16.56%
财务费用 -9.23亿元 -4.51亿元 -104.47%
研发费用 13.93亿元 12.15亿元 14.70%
所得税费用 15.10亿元 9.81亿元 53.85%

2025年三季度主营业务利润为83.44亿元,去年同期为64.39亿元,同比增长29.58%。

主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为333.02亿元,同比增长17.62%。

3、净现金流由负转正

2025年三季度,福耀玻璃净现金流为31.97亿元,去年同期为-7.30亿元,由负转正。

PART 2
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主要财务指标分析

2025年三季报企业主要财务指标


指标名称 本期值 上期值 行业中值
资产负债率 49.79% 45.57 45.22%
流动比率 1.48 2.03 1.69
速动比率 1.24 1.69 1.35
应收账款周转率 4.09 3.95 2.47
存货周转率 3.31 3.16 3.55
净资产收益率 19.91% 16.41 6.08%
研发费用率 4.18% 4.29 4.23%
销售费用率 2.84% 4.30 1.21%

2025年三季报,福耀玻璃主要财务指标:

1. 流动比率为1.48,较上年同期下降0.55(上年同期为2.03);指标值低于行业中值(行业中值为1.69),短期偿债能力有所减弱。

2. 速动比率为1.24,较上年同期下降0.45(上年同期为1.69);指标值低于行业中值(行业中值为1.35),表明在不考虑存货的情况下公司的即时偿债能力也有所下降。

3. 净资产收益率为19.91%,较上年同期增长3.5个百分点(上年同期为16.41%);指标值显著高于行业中值(行业中值为6.08%),显示出公司资本利用效率非常高。

4. 研发费用率为4.18%,较上年同期减少0.11个百分点(上年同期为4.29%);尽管指标略有下降但仍高于行业中值(行业中值为4.23%),说明公司在研发上的投入依然保持较高水平。

5. 销售费用率为2.84%,较上年同期大幅减少1.46个百分点(上年同期为4.30%);指标值远高于行业中值(行业中值为1.21%),虽然销售成本控制得当但依旧高于行业平均水平。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

福耀玻璃属于汽车零部件行业中的汽车玻璃制造细分领域。 近三年,全球汽车玻璃行业受新能源汽车渗透率提升和智能化需求驱动,市场空间稳步扩大,2025年全球市场规模预计超200亿美元。轻量化、高附加值产品(如全景天幕、HUD前挡)成为核心增长点,同时行业整合加速,头部企业通过技术迭代和全球化布局巩固优势。

2、市场地位及占有率

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