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英联股份(002846)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
广东英联包装股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“翁伟武”。公司的主营业务为金属制造业，主要产品包括罐头易开盖、饮料易开盖、其他产品三项，罐头易开盖占比38.12%，饮料易开盖占比32.07%，其他产品占比15.45%。
2025年三季度，公司实现营收16.48亿元，同比小幅增长10.68%。扣非净利润2,684.84万元，扭亏为盈。英联股份2025年第三季度净利润3,296.70万元，业绩同比大幅增长47.85倍。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加10.68%，净利润同比大幅增加47.85倍
2025年三季度，英联股份营业总收入为16.48亿元，去年同期为14.89亿元，同比小幅增长10.68%，净利润为3,296.70万元，去年同期为67.48万元，同比大幅增长47.85倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,217.87万元，去年同期支出267.82万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2,745.35万元，去年同期为456.75万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,889.30万元，去年同期为1,183.32万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长5.01倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.48亿元 | 14.89亿元 | 10.68% |
| 营业成本 | 14.41亿元 | 13.29亿元 | 8.43% |
| 销售费用 | 2,626.99万元 | 2,033.13万元 | 29.21% |
| 管理费用 | 5,738.82万元 | 5,551.67万元 | 3.37% |
| 财务费用 | 3,546.47万元 | 3,038.46万元 | 16.72% |
| 研发费用 | 4,966.82万元 | 4,005.53万元 | 24.00% |
| 所得税费用 | 1,217.87万元 | 267.82万元 | 354.74% |
2025年三季度主营业务利润为2,745.35万元，去年同期为456.75万元，同比大幅增长5.01倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为16.48亿元，同比小幅增长10.68%；（2）毛利率本期为12.56%，同比增长了1.81%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
英联股份2025年三季度非主营业务利润为1,769.22万元，去年同期为-121.45万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,745.35万元 | 83.28% | 456.75万元 | 501.06% |
| 资产减值损失 | -906.16万元 | -27.49% | -894.07万元 | -1.35% |
| 其他收益 | 2,889.30万元 | 87.64% | 1,183.32万元 | 144.17% |
| 其他 | -201.91万元 | -6.12% | -253.13万元 | 20.24% |
| 净利润 | 3,296.70万元 | 100.00% | 67.48万元 | 4785.18% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
英联股份属于金属包装制品行业，专注于易开盖及金属包装产品的研发生产。 金属包装行业近三年受消费升级及环保政策驱动，市场规模年均复合增长率约5.8%，2024年市场规模突破1500亿元。未来行业将加速整合，智能化产线占比提升至30%以上，环保型材料渗透率超60%，新能源电池壳体等新兴领域贡献增量空间。
2、市场地位及占有率
英联股份在国内干粉易开盖细分市场占有率超40%，位列行业首位，2024年金属包装业务营收占比达82%，产品覆盖国内外头部食品饮料品牌供应链体系。
3、主要竞争对手
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