厚普股份(300471)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
厚普清洁能源(集团)股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“王季文”。公司的主要业务为专用设备制造业，占比高达76.00%。
2025年三季度，公司实现营收6.74亿元，同比大幅增长106.97%。扣非净利润4,878.37万元，扭亏为盈。厚普股份2025年第三季度净利润-121.59万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-121.59万元，去年同期-3,389.75万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然营业外利润本期为-6,055.21万元，去年同期为-323.97万元，亏损增大；
但是主营业务利润本期为4,463.97万元，去年同期为-4,408.57万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.74亿元 | 3.26亿元 | 106.97% |
| 营业成本 | 4.64亿元 | 2.19亿元 | 111.44% |
| 销售费用 | 6,248.40万元 | 5,054.52万元 | 23.62% |
| 管理费用 | 6,407.89万元 | 6,378.20万元 | 0.47% |
| 财务费用 | 446.53万元 | 502.14万元 | -11.07% |
| 研发费用 | 2,510.74万元 | 2,460.67万元 | 2.04% |
| 所得税费用 | -11.96万元 | -78.32万元 | 84.74% |
2025年三季度主营业务利润为4,463.97万元，去年同期为-4,408.57万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为6.74亿元，同比大幅增长106.97%。
3、非主营业务利润由盈转亏
厚普股份2025年三季度非主营业务利润为-4,597.51万元，去年同期为940.50万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,463.97万元 | -3671.31% | -4,408.57万元 | 201.26% |
| 投资收益 | -188.41万元 | 154.96% | -261.42万元 | 27.93% |
| 营业外收入 | 233.67万元 | -192.18% | 46.17万元 | 406.13% |
| 营业外支出 | 6,288.88万元 | -5172.18% | 370.13万元 | 1599.09% |
| 其他收益 | 976.24万元 | -802.89% | 877.47万元 | 11.26% |
| 信用减值损失 | 687.32万元 | -565.28% | 609.91万元 | 12.69% |
| 其他 | -17.45万元 | 14.35% | 38.51万元 | -145.32% |
| 净利润 | -121.59万元 | 100.00% | -3,389.75万元 | 96.41% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，厚普股份净现金流为4.86亿元，去年同期为-1.12亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.41亿元，同比大幅增长54.07%；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为4.17亿元，同比增长4.17亿元；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.33亿元，同比大幅增长46.23%；（3）取得借款收到的现金本期为3.40亿元，同比大幅增长30.77%。
行业分析
1、行业发展趋势
厚普股份属于清洁能源装备行业（专用设备制造业），专注于氢能及天然气加注设备研发与集成。 近三年，清洁能源装备行业在国家“双碳”政策推动下加速发展，氢能产业链成为重点方向，2024年国内加氢站数量突破500座，市场空间超千亿。未来随着绿氢成本下降、储运技术突破及航空/船舶等新场景落地，行业将进入商业化扩张期，预计2025年氢能装备市场规模将达1200亿元。
2、市场地位及占有率
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