力合科技(300800)2025年三季报深度解读：信用减值损失同比下降推动净利润同比小幅增长
力合科技(湖南)股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“张广胜”。公司的主营业务为仪器仪表制造业，主要产品包括运营服务和环境监测系统两项，其中运营服务占比53.47%，环境监测系统占比40.90%。
2025年三季度，公司实现营收5.58亿元，同比小幅增长5.15%。扣非净利润1,535.44万元，同比大幅增长69.96%。力合科技2025年第三季度净利润2,215.40万元，业绩同比小幅增长6.81%。
信用减值损失同比下降推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长6.81%
本期净利润为2,215.40万元，去年同期2,074.20万元，同比小幅增长6.81%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为1,215.46万元，去年同期为1,723.58万元，同比下降；（2）主营业务利润本期为170.69万元，去年同期为458.95万元，同比大幅下降。
但是（1）信用减值损失本期损失1,619.51万元，去年同期损失2,189.89万元，同比下降；（2）所得税费用本期收益701.96万元，去年同期收益419.91万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降62.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.58亿元 | 5.30亿元 | 5.15% |
| 营业成本 | 3.60亿元 | 3.47亿元 | 3.87% |
| 销售费用 | 8,738.50万元 | 8,569.71万元 | 1.97% |
| 管理费用 | 3,140.63万元 | 2,922.18万元 | 7.48% |
| 财务费用 | -461.19万元 | -657.74万元 | 29.88% |
| 研发费用 | 7,698.85万元 | 6,640.10万元 | 15.95% |
| 所得税费用 | -701.96万元 | -419.91万元 | -67.17% |
2025年三季度主营业务利润为170.69万元，去年同期为458.95万元，同比大幅下降62.81%。
虽然营业总收入本期为5.58亿元，同比小幅增长5.15%，不过研发费用本期为7,698.85万元，同比增长15.95%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅增长
力合科技2025年三季度非主营业务利润为1,342.75万元，去年同期为1,195.34万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 170.69万元 | 7.71% | 458.95万元 | -62.81% |
| 投资收益 | 1,215.46万元 | 54.86% | 1,723.58万元 | -29.48% |
| 其他收益 | 1,770.71万元 | 79.93% | 1,859.48万元 | -4.77% |
| 信用减值损失 | -1,619.51万元 | -73.10% | -2,189.89万元 | 26.05% |
| 其他 | 207.76万元 | 9.38% | 121.91万元 | 70.42% |
| 净利润 | 2,215.40万元 | 100.00% | 2,074.20万元 | 6.81% |
行业分析
1、行业发展趋势
力合科技属于环保监测设备制造行业，主要聚焦于环境监测仪器及系统的研发、生产与技术服务。 环保监测行业近三年受政策驱动持续扩容，2023年市场规模突破600亿元，年均复合增长率超10%。未来随着“双碳”目标深化及智慧环保需求提升，环境监测设备智能化、网格化趋势显著，预计2025年市场空间将超800亿元，水质/气体监测细分领域增速领先。
2、市场地位及占有率
力合科技在环境监测领域处于第二梯队，核心产品水质监测设备市占率约7%，气体监测领域占比约4%，整体营收规模居行业前五，技术研发投入占比连续三年超15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 力合科技（300800） | 专业环境监测设备供应商，覆盖水质/气体监测 | 2024年水质监测设备市占率7%，气体监测业务营收同比增长18% |
| 先河环保（300137） | 环境监测系统及运维服务提供商 | 2024年环境监测业务营收占比超35%，网格化监测市占率稳居行业前三 |
| 聚光科技（300203） | 高端分析仪器厂商，涵盖环境/实验室检测 | 2024年环境监测设备市占率12%，研发投入占比达10% |
| 雪迪龙（002658） | 工业过程与环境监测解决方案供应商 | 2024年工业废气监测设备市占率超20%，中标多个国家级监测项目 |
| 皖仪科技（688600） | 光谱/色谱技术为核心的环境监测设备企业 | 2024年VOCs监测设备出货量同比增长25%，气体监测领域市占率约8% |
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