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天富能源(600509)2025年三季报深度解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
新疆天富能源股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“新疆生产建设兵团第八师国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为工业，占比高达77.75%，主要产品包括供电和建筑施工两项，其中供电占比69.41%，建筑施工占比11.03%。
2025年三季度，公司实现营收59.29亿元，同比小幅下降12.10%。扣非净利润3.49亿元，同比下降17.50%。天富能源2025年第三季度净利润3.72亿元，业绩同比下降25.31%。
PART 1
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所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降25.31%
本期净利润为3.72亿元，去年同期4.99亿元，同比下降25.31%。
净利润同比下降的原因是（1）所得税费用本期支出6,885.34万元，去年同期支出2,011.04万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为1,780.54万元，去年同期为5,547.04万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失1.52亿元，去年同期损失1.27亿元，同比增长。
2、非主营业务利润亏损增大
天富能源2025年三季度非主营业务利润为-9,718.22万元，去年同期为-3,265.13万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.38亿元 | 144.58% | 5.51亿元 | -2.34% |
| 其他收益 | 4,660.87万元 | 12.51% | 4,283.84万元 | 8.80% |
| 信用减值损失 | -1.52亿元 | -40.72% | -1.27亿元 | -19.50% |
| 其他 | 1,456.36万元 | 3.91% | 6,729.73万元 | -78.36% |
| 净利润 | 3.72亿元 | 100.00% | 4.99亿元 | -25.31% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天富能源属于电力、热力生产和供应行业，以热电联产为核心业务 电力行业近三年受新能源装机加速推动，2024年风光发电占比超35%，火电仍占主导但装机增速放缓至3%以下，智能电网投资年均增长12%，预计2026年市场规模达3.8万亿元，绿电交易规模突破5000亿千瓦时，虚拟电厂等新业态加速商业化
2、市场地位及占有率
天富能源聚焦新疆区域能源供应，2024年热电联产装机占新疆兵团市场份额超60%，全疆综合能源服务覆盖率约18%，位列西北地区电力企业前十，但全国市占率不足0.5%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天富能源（600509） | 新疆综合能源服务商，主营热电联产及电网运营 | 2024年新疆兵团区域供电覆盖率超85%，年度热电营收占比72% |
| 华能国际（600011） | 全国性火电龙头企业，加速转型风光新能源 | 2024年火电装机容量占比12%，风电新增装机3.2GW居行业前三 |
| 国电电力（600795） | 国家能源集团核心上市平台，煤电与新能源协同发展 | 2024年新能源装机占比提升至29%，年度绿电交易量破80亿千瓦时 |
| 大唐发电（601991） | 大型综合发电集团，重点布局京津冀能源保供 | 2024年燃机发电量同比增18%，热电联产机组效率行业前五 |
| 长江电力（600900） | 全球最大水电上市公司，运营三峡等巨型水电站 | 2024年水电装机量稳居全球首位，年度发电量突破3000亿千瓦时 |
4、经营评分排名
天富能源在2025年三季报经营评分排名为第3130名，在热电供热行业中排名为15名。
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