天奥电子(002935)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
成都天奥电子股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括频率系列产品和时间同步系列产品两项，其中频率系列产品占比59.36%，时间同步系列产品占比37.55%。
2025年三季度，公司实现营收5.36亿元，同比小幅下降7.12%。扣非净利润918.91万元，同比大幅下降37.54%。天奥电子2025年第三季度净利润1,522.32万元，业绩同比小幅下降4.51%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.51%
本期净利润为1,522.32万元，去年同期1,594.15万元，同比小幅下降4.51%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失1,666.05万元，去年同期损失2,060.48万元，同比下降；（2）其他收益本期为1,020.29万元，去年同期为750.28万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为2,192.88万元，去年同期为2,785.63万元，同比下降；（2）所得税费用本期支出92.27万元，去年同期收益96.43万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降21.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.36亿元 | 5.77亿元 | -7.12% |
| 营业成本 | 4.14亿元 | 4.24亿元 | -2.25% |
| 销售费用 | 2,092.25万元 | 3,906.94万元 | -46.45% |
| 管理费用 | 4,686.98万元 | 5,552.05万元 | -15.58% |
| 财务费用 | -201.31万元 | -308.09万元 | 34.66% |
| 研发费用 | 3,067.17万元 | 3,002.80万元 | 2.14% |
| 所得税费用 | 92.27万元 | -96.43万元 | 195.68% |
2025年三季度主营业务利润为2,192.88万元，去年同期为2,785.63万元，同比下降21.28%。
虽然销售费用本期为2,092.25万元，同比大幅下降46.45%，不过（1）营业总收入本期为5.36亿元，同比小幅下降7.12%；（2）毛利率本期为22.64%，同比小幅下降了3.85%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
天奥电子2025年三季度非主营业务利润为-578.28万元，去年同期为-1,312.92万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,192.88万元 | 144.05% | 2,785.63万元 | -21.28% |
| 资产减值损失 | 177.38万元 | 11.65% | -2.71万元 | 6642.45% |
| 其他收益 | 1,020.29万元 | 67.02% | 750.28万元 | 35.99% |
| 信用减值损失 | -1,666.05万元 | -109.44% | -2,060.48万元 | 19.14% |
| 其他 | 112.42万元 | 7.39% | 25.01万元 | 349.42% |
| 净利润 | 1,522.32万元 | 100.00% | 1,594.15万元 | -4.51% |
行业分析
1、行业发展趋势
国防军工领域中的军工电子行业，专注时间频率与北斗卫星应用技术研发。 军工电子行业近三年受国防信息化建设与北斗系统全球组网推动，市场规模持续扩张。2025年商业航天、低轨卫星通信及智能装备发展将进一步驱动高精度时频产品需求，预计行业年复合增长率保持在12%以上，核心细分领域市场空间有望突破千亿。
2、市场地位及占有率
天奥电子是国内军用时间频率产品核心供应商，原子钟及时间同步系统市占率超35%，北斗授时终端在应急预警领域占据20%以上份额，主导多项国家重大工程时频配套。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天奥电子（002935） | 军用时间频率与北斗应用龙头 | 2025年原子钟军方采购占比达40% |
| 中航光电（002179） | 高端连接器与组件制造商 | 2025年特种电子营收占比突破50% |
| 振华科技（000733） | 电子元器件及集成电路供应商 | 2025年军用MLCC市占率提升至28% |
| 海格通信（002465） | 北斗导航与无线通信设备企业 | 2025年北斗三号终端交付量增长35% |
| 七一二（603712） | 专用无线通信系统开发商 | 2025年军用通信终端订单额超20亿 |
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