兰卫医学(301060)2025年三季报深度解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润扭亏为盈
上海兰卫医学检验所股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“曾伟雄”。公司的核心业务有两块，一块是商业，一块是服务业，主要产品包括体外诊断产品销售和医学诊断服务两项，其中体外诊断产品销售占比54.23%，医学诊断服务占比45.76%。
2025年三季度，公司实现营收11.02亿元，同比下降16.51%。扣非净利润-753.75万元，较去年同期亏损有所减小。兰卫医学2025年第三季度净利润1,020.73万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为1.72亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比降低16.51%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，兰卫医学营业总收入为11.02亿元，去年同期为13.20亿元，同比下降16.51%，净利润为1,020.73万元，去年同期为-5,317.92万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,124.10万元，去年同期收益1,149.40万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期损失323.67万元，去年同期损失6,817.66万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,350.18万元，去年同期损失3,077.10万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长67.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.02亿元 | 13.20亿元 | -16.51% |
| 营业成本 | 8.36亿元 | 10.43亿元 | -19.88% |
| 销售费用 | 5,957.32万元 | 5,778.08万元 | 3.10% |
| 管理费用 | 1.26亿元 | 1.43亿元 | -11.63% |
| 财务费用 | 219.35万元 | 495.26万元 | -55.71% |
| 研发费用 | 3,835.72万元 | 4,491.69万元 | -14.60% |
| 所得税费用 | 1,124.10万元 | -1,149.40万元 | 197.80% |
2025年三季度主营业务利润为3,632.48万元，去年同期为2,174.76万元，同比大幅增长67.03%。
虽然营业总收入本期为11.02亿元，同比下降16.51%，不过毛利率本期为24.19%，同比增长了3.19%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
兰卫医学2025年三季度非主营业务利润为-1,487.66万元，去年同期为-8,642.08万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,632.48万元 | 355.87% | 2,174.76万元 | 67.03% |
| 资产减值损失 | -323.67万元 | -31.71% | -6,817.66万元 | 95.25% |
| 营业外支出 | 446.38万元 | 43.73% | 498.06万元 | -10.38% |
| 其他收益 | 660.03万元 | 64.66% | 1,199.62万元 | -44.98% |
| 信用减值损失 | -1,350.18万元 | -132.28% | -3,077.10万元 | 56.12% |
| 其他 | -27.45万元 | -2.69% | 551.12万元 | -104.98% |
| 净利润 | 1,020.73万元 | 100.00% | -5,317.92万元 | 119.19% |
行业分析
1、行业发展趋势
兰卫医学属于医学检验及病理诊断行业，专注于精准医学检测服务与实验室平台建设。 医学检验及病理诊断行业近三年受政策支持和技术迭代驱动，市场规模年复合增长率超12%，2024年突破2000亿元。第三方医学检验（ICL）渗透率提升至12%，肿瘤早筛、遗传病检测等细分赛道增速达20%以上。未来三年，AI辅助诊断、多组学技术融合将重构行业生态，预计2027年市场规模超3000亿元。
2、市场地位及占有率
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