真视通(002771)2025年三季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比亏损增大
北京真视通科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“王国红”。公司主要从事能源、政府、其他，主要产品包括多媒体信息系统和数据中心系统建设及服务两项，其中多媒体信息系统占比56.35%，数据中心系统建设及服务占比19.57%。
2025年三季度，公司实现营收2.14亿元，同比小幅下降11.73%。扣非净利润-5,282.41万元，较去年同期亏损增大。真视通2025年第三季度净利润-5,825.58万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-8,800.83万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低11.73%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，真视通营业总收入为2.14亿元，去年同期为2.43亿元，同比小幅下降11.73%，净利润为-5,825.58万元，去年同期为-2,925.19万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-5,461.36万元，去年同期为-6,159.02万元，亏损有所减小；
但是信用减值损失本期损失487.73万元，去年同期收益3,513.28万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.14亿元 | 2.43亿元 | -11.73% |
| 营业成本 | 1.81亿元 | 2.11亿元 | -14.32% |
| 销售费用 | 1,687.60万元 | 1,996.16万元 | -15.46% |
| 管理费用 | 4,547.47万元 | 4,605.15万元 | -1.25% |
| 财务费用 | 172.39万元 | -24.84万元 | 794.13% |
| 研发费用 | 2,295.99万元 | 2,667.64万元 | -13.93% |
| 所得税费用 | -112.78万元 | 461.26万元 | -124.45% |
2025年三季度主营业务利润为-5,461.36万元，去年同期为-6,159.02万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.14亿元，同比小幅下降11.73%，不过毛利率本期为15.81%，同比增长了2.55%，推动主营业务利润亏损有所减小。
行业分析
1、行业发展趋势
北京真视通科技股份有限公司属于软件和信息技术服务业中的IT服务细分领域，专注于多媒体视讯与数据中心系统建设 IT服务行业近三年受数字经济政策推动，年均复合增长率约12%，2023年市场规模突破1.2万亿元。数据中心和云计算需求激增，2024年东数西算工程带动超千亿投资，人工智能融合应用催生新增长点，预计2025年行业规模将达1.5万亿元，年增速保持在10%以上，智慧城市和工业互联网成为核心增量市场
2、市场地位及占有率
真视通在多媒体视讯领域具有技术积淀，连续13年入选中国机房工程30强，但2024年三季报显示营收2.43亿元，行业排名约在30-40位，数据中心业务市占率约1.5%，处于中型企业梯队，尚未进入行业前十
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 真视通(002771) | 多媒体视讯与数据中心解决方案商 | 2024年数据中心项目中标金额突破8000万，多媒体业务占营收79% |
| 华平股份(300074) | 视讯产品与智慧城市服务商 | 2024年智慧医疗视讯系统市占率7.2%，位列行业第五 |
| 立昂技术(300603) | 云计算与IDC基础设施供应商 | 2024年西部数据中心集群签约机柜超5000架，年产能提升40% |
| 荣联科技(002642) | 生物医疗领域IT服务商 | 2024年基因测序IT服务营收占比达34%，同比增25% |
| 天玑科技(300245) | 数据库管理与云计算服务商 | 2024年国产数据库运维市场份额5.8%，客户留存率91% |
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