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泰嘉股份(002843)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
湖南泰嘉新材料科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“方鸿”。公司的主要业务为电源行业，占比高达61.34%，主要产品包括电源-消费电子电源和锯切-双金属带锯条两项，其中电源-消费电子电源占比50.08%，锯切-双金属带锯条占比37.13%。
2025年三季度，公司实现营收11.44亿元，同比小幅下降13.08%。扣非净利润5,370.79万元，同比下降21.27%。泰嘉股份2025年第三季度净利润5,763.44万元，业绩同比小幅下降4.44%。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.44%
本期净利润为5,763.44万元，去年同期6,030.92万元，同比小幅下降4.44%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为5,439.39万元，去年同期为4,067.28万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为-406.15万元，去年同期为332.99万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失822.33万元，去年同期损失314.91万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期收益800.81万元，去年同期收益1,179.66万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长33.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.44亿元 | 13.16亿元 | -13.08% |
| 营业成本 | 9.27亿元 | 10.97亿元 | -15.53% |
| 销售费用 | 3,323.80万元 | 3,072.38万元 | 8.18% |
| 管理费用 | 7,209.09万元 | 6,927.77万元 | 4.06% |
| 财务费用 | -34.31万元 | 435.85万元 | -107.87% |
| 研发费用 | 4,994.48万元 | 5,936.09万元 | -15.86% |
| 所得税费用 | -800.81万元 | -1,179.66万元 | 32.12% |
2025年三季度主营业务利润为5,439.39万元，去年同期为4,067.28万元，同比大幅增长33.74%。
虽然营业总收入本期为11.44亿元，同比小幅下降13.08%，不过毛利率本期为19.00%，同比小幅增长了2.35%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
泰嘉股份属于金属制品行业中的锯切工具细分领域，专注于双金属带锯条及相关产品研发生产。 近三年，金属制品行业受制造业升级及基建投资驱动，市场规模稳步增长，2023年行业规模超1.8万亿元，复合增长率约5.2%。未来，高端化、绿色化趋势加速，高精度、高耐用锯切工具需求提升，预计2025年细分市场空间突破300亿元，新能源、航空航天领域应用进一步拓宽市场。
2、市场地位及占有率
泰嘉股份为国内双金属带锯条龙头企业，2024年国内市场占有率约30%，稳居行业第一梯队，产品出口50余国，海外营收占比超35%，技术壁垒及品牌认可度支撑其主导地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 泰嘉股份（002843） | 国内双金属带锯条龙头，覆盖切割全产业链 | 双金属带锯条市占率30%（2024年），海外营收占比35% |
| 厦门钨业（600549） | 钨钼材料及硬质合金制造商 | 硬质合金业务营收占比35%（2024年），高端刀具领域持续扩产 |
| 博深股份（002282） | 金刚石工具及涂附磨具供应商 | 涂附磨具营收占比28%（2024年），轨道交通领域订单增长显著 |
| 恒锋工具（300488） | 精密复杂刃量具生产商 | 精密刀具市占率15%，航空航天领域供货规模超5亿元 |
| 黄河旋风（600172） | 超硬材料及制品核心企业 | 超硬材料营收占比40%（2024年），光伏切割线市占率提升至22% |
4、经营评分排名
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