大位科技(600589)2025年三季报深度解读：资产负债率同比增加，净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
广东榕泰实业股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“吴境”。公司的主营业务为互联网综合服务，主要产品包括机柜租赁服务和网络传输及增值服务两项，其中机柜租赁服务占比75.11%，网络传输及增值服务占比19.25%。
2025年三季度，公司实现营收3.13亿元，同比基本持平。扣非净利润-7,071.75万元，较去年同期亏损增大。大位科技2025年第三季度净利润3,889.35万元，业绩扭亏为盈。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2025年三季度，大位科技营业总收入为3.13亿元，去年同期为3.06亿元，同比基本持平，净利润为3,889.35万元，去年同期为-2,760.19万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）资产处置收益本期为1.09亿元，去年同期为2,547.40万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-65.99万元，去年同期为-1,650.72万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.13亿元 | 3.06亿元 | 2.28% |
| 营业成本 | 2.49亿元 | 2.72亿元 | -8.72% |
| 销售费用 | 455.74万元 | 545.83万元 | -16.50% |
| 管理费用 | 7,587.40万元 | 5,608.23万元 | 35.29% |
| 财务费用 | 4,044.09万元 | 1,373.39万元 | 194.46% |
| 研发费用 | 956.62万元 | 1,141.86万元 | -16.22% |
| 所得税费用 | 143.41万元 | 4.37万元 | 3184.84% |
2025年三季度主营业务利润为-6,746.70万元，去年同期为-5,636.15万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为20.60%，同比大幅增长了9.57%，不过（1）财务费用本期为4,044.09万元，同比大幅增长194.46%；（2）管理费用本期为7,587.40万元，同比大幅增长35.29%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
大位科技2025年三季度非主营业务利润为1.08亿元，去年同期为2,880.32万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,746.70万元 | -173.47% | -5,636.15万元 | -19.70% |
| 资产处置收益 | 1.09亿元 | 280.95% | 2,547.40万元 | 328.96% |
| 其他 | 277.03万元 | 7.12% | 1,468.56万元 | -81.14% |
| 净利润 | 3,889.35万元 | 100.00% | -2,760.19万元 | 240.91% |
资产负债率同比增加
2025年三季度，企业资产负债率为76.41%，去年同期为65.90%，同比增长了10.51%。
1、负债增加原因
大位科技负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了9.66亿元，去年同期流入2,473.79万元，由正转负。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为10.70亿元，同比大幅增长，支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.00万元。
2、有息负债同比大幅增长
本期有息负债为14.14亿元，去年同期为6.50亿元，同比大幅增长117.45%，主要是长期借款同比大幅增长2.26倍，长期应付款同比大幅增长2.95倍。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 5,752.11万元 | 0.00元 | 0 |
| 一年内到期的非流动负债 | 1.28亿元 | 3.04亿元 | -57.93 |
| 长期借款 | 6.53亿元 | 2.00亿元 | 226.40 |
| 长期应付款 | 5.75亿元 | 1.46亿元 | 294.71 |
| 合计 | 14.14亿元 | 6.50亿元 | 117.45 |
3、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.51 | 0.93 | 0.20 | 0.71 | 1.11 |
| 速动比率 | 0.51 | 0.93 | 0.20 | 0.62 | 0.97 |
| 现金比率(%) | 0.15 | 0.59 | 0.04 | 0.14 | 0.05 |
| 资产负债率(%) | 76.41 | 65.90 | 180.29 | 103.89 | 63.61 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 10.15 | 11.47 | 31.93 | 7.87 | 36.37 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.27 | 0.34 | -0.07 | 0.24 | -0.29 |
| 货币资金/短期债务 | 0.68 | 1.15 | 0.05 | 0.03 | 0.06 |
流动比率为0.51，去年同期为0.93，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外现金比率为0.15，去年同期为0.59，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。
而且经营活动现金流净额/短期债务为0.27，去年同期为0.34，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
1、行业发展趋势
请下载并登录APP，即可阅读全文
