仕净科技(301030)2025年三季报深度解读：高负债且资产负债率持续增加，主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
苏州仕净科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“朱叶”。公司的主营业务为泛半导体，主要产品包括制程污染防控设备和光伏产品两项，其中制程污染防控设备占比54.31%，光伏产品占比31.35%。
2025年三季度，公司实现营收11.11亿元，同比大幅下降65.44%。扣非净利润-2.98亿元，由盈转亏。仕净科技2025年第三季度净利润-2.26亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2.13亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降65.44%，净利润由盈转亏
2025年三季度，仕净科技营业总收入为11.11亿元，去年同期为32.15亿元，同比大幅下降65.44%，净利润为-2.26亿元，去年同期为1.43亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然其他收益本期为1.39亿元，去年同期为2,072.58万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2.86亿元，去年同期为1.78亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.11亿元 | 32.15亿元 | -65.44% |
| 营业成本 | 10.79亿元 | 25.83亿元 | -58.24% |
| 销售费用 | 1,869.78万元 | 6,051.72万元 | -69.10% |
| 管理费用 | 1.17亿元 | 1.59亿元 | -26.46% |
| 财务费用 | 1.07亿元 | 7,135.79万元 | 50.24% |
| 研发费用 | 7,108.98万元 | 1.50亿元 | -52.66% |
| 所得税费用 | -7,227.58万元 | -1,256.04万元 | -475.43% |
2025年三季度主营业务利润为-2.86亿元，去年同期为1.78亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为11.11亿元，同比大幅下降65.44%。
高负债且资产负债率持续增加
2025年三季度，企业资产负债率为90.85%，去年同期为81.79%，负债率很高且增加了9.06%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从56.93%增长至90.85%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为95.90亿元，同比小幅下降12.77%，另外总负债本期为87.13亿元，同比小幅下降3.10%。
1、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.05 | 1.34 | 1.43 | 1.73 | 1.79 |
| 速动比率 | 0.57 | 0.99 | 1.08 | 1.23 | 1.47 |
| 现金比率(%) | 0.06 | 0.13 | 0.25 | 0.23 | 0.48 |
| 资产负债率(%) | 90.85 | 81.79 | 73.34 | 66.31 | 56.93 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 12.49 | 13.95 | 25.49 | 8.38 | 4.22 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.11 | -0.29 | -0.16 | -0.45 | -0.31 |
| 货币资金/短期债务 | 0.16 | 0.39 | 0.53 | 0.37 | 0.65 |
现金比率为0.06，去年同期为0.13，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.11，去年同期为-0.29，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
而且货币资金/短期债务本期为0.16，去年同期为0.39，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
1、行业发展趋势
仕净科技属于环保污染治理行业，专注于工业废气、废水、固废处理及资源化利用技术的研发与应用。 环保污染治理行业近三年受“双碳”政策推动加速发展，2023年市场规模突破2.5万亿元，年复合增长率约12%。未来随着新能源、半导体等高污染产业扩张，工业末端治理需求持续释放，预计2025年市场空间超3万亿元，技术迭代与资源化利用成为核心趋势。
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