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北斗星通(002151)2025年三季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

北京北斗星通导航技术股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“周儒欣”。公司的核心业务有两块,一块是导航产品,一块是芯片及数据服务,其中产品销售为第一大收入来源,占比84.85%。

2025年三季度,公司实现营收15.07亿元,同比大幅增长41.77%。扣非净利润-2,302.25万元,较去年同期亏损有所减小。北斗星通2025年第三季度净利润1,795.07万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比增加41.77%,净利润扭亏为盈

2025年三季度,北斗星通营业总收入为15.07亿元,去年同期为10.63亿元,同比大幅增长41.77%,净利润为1,795.07万元,去年同期为-9,923.67万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然投资收益本期为2,106.64万元,去年同期为4,078.17万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为-8,878.13万元,去年同期为-1.79亿元,亏损有所减小;(2)其他收益本期为8,247.72万元,去年同期为5,849.19万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.07亿元 10.63亿元 41.77%
营业成本 9.42亿元 6.69亿元 40.83%
销售费用 1.40亿元 1.27亿元 10.72%
管理费用 2.54亿元 2.49亿元 2.10%
财务费用 -95.93万元 -554.95万元 82.71%
研发费用 2.46亿元 1.91亿元 28.70%
所得税费用 -2,037.89万元 -220.07万元 -826.02%

2025年三季度主营业务利润为-8,878.13万元,去年同期为-1.79亿元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于营业总收入本期为15.07亿元,同比大幅增长41.77%。

3、非主营业务利润同比小幅增长

北斗星通2025年三季度非主营业务利润为8,635.32万元,去年同期为7,786.69万元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -8,878.13万元 -494.58% -1.79亿元 50.49%
投资收益 2,106.64万元 117.36% 4,078.17万元 -48.34%
公允价值变动收益 289.43万元 16.12% 313.18万元 -7.58%
资产减值损失 -1,548.56万元 -86.27% -430.15万元 -260.00%
营业外支出 197.08万元 10.98% 65.39万元 201.42%
其他收益 8,247.72万元 459.47% 5,849.19万元 41.01%
信用减值损失 -353.60万元 -19.70% -2,092.15万元 83.10%
其他 90.77万元 5.06% 133.84万元 -32.19%
净利润 1,795.07万元 100.00% -9,923.67万元 118.09%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

北斗星通属于卫星导航与位置服务行业,聚焦高精度定位芯片、模块及行业解决方案。 近三年,中国北斗卫星导航行业保持年均7%以上增速,2024年产值突破6000亿元。随着北斗三号全球组网完成,高精度定位、智能驾驶、形变监测等应用加速渗透,预计2025年后综合时空服务市场规模将超万亿元,海外市场拓展及“北斗+”融合应用成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

北斗星通在国内高精度定位芯片领域占据领先地位,2024年其车载高精度模组市场占有率约18%,特种行业终端市占率超25%,稳居行业前三,芯片自主化率达90%以上。

3、主要竞争对手

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