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豪能股份(603809)2025年三季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
成都豪能科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“向朝东”。公司的主营业务为汽车零部件制造，主要产品包括同步器、差速器、其他三项，同步器占比52.55%，差速器占比19.92%，其他占比13.56%。
2025年三季度，公司实现营收18.95亿元，同比小幅增长12.25%。扣非净利润2.52亿元，同比小幅增长8.56%。豪能股份2025年第三季度净利润2.65亿元，业绩同比小幅增长9.13%。本期经营活动产生的现金流净额为1.76亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
本期净利润为2.65亿元，去年同期2.43亿元，同比小幅增长9.13%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失105.27万元，去年同期收益584.27万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为781.08万元，去年同期为-1,718.04万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为2.90亿元，去年同期为2.82亿元，同比基本持平。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
豪能股份属于汽车零部件行业，专注于汽车传动系统零部件的研发、生产与销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车快速发展驱动，轻量化、智能化需求显著提升，市场规模年均增速超8%，2024年整体规模突破4.2万亿元。未来趋势聚焦电动化与自动驾驶配套零部件，预计2026年市场空间将达5.5万亿元，复合增长率维持6%-8%。
2、市场地位及占有率
豪能股份是国内汽车同步器细分领域头部企业，其差速器壳体、离合器系统等核心产品在国内商用车市场占有率超30%，乘用车领域通过合资品牌渗透率稳步提升至15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 豪能股份（603809） | 汽车传动系统核心零部件供应商，产品覆盖同步器、差速器 | 商用车差速器壳体市占率超30%，2025年新能源车部件营收占比提升至25% |
| 浙江仙通（603239） | 汽车密封件与传动系统部件制造商 | 2024年传动轴产品营收突破12亿元，新能源客户占比达40% |
| 精锻科技（300258） | 精密锻造件供应商，主营齿轮、轴类零部件 | 2025年精密齿轮市占率18%，新能源车部件供货规模同比增35% |
| 双环传动（002472） | 齿轮传动系统龙头企业，覆盖燃油车及新能源车 | 2024年RV减速器市占率超25%，新能源齿轮产能扩产50% |
| 中马传动（603767） | 变速器齿轮及壳体制造商，深耕商用车领域 | 2025年商用车变速器部件营收占比超60%，轻量化部件研发投入增20% |
4、经营评分排名
豪能股份在2025年三季报经营评分排名为第992名，在制动和传动系统行业中排名为6名。
制动和传动系统经营评分前三名(及豪能股份)
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 雷迪克 | 87 | 83 | 79 | 77 | 74 |
| 亚太股份 | 85 | 81 | 79 | 76 | 73 |
| 正强股份 | 84 | 75 | 75 | 78 | 77 |
| 豪能股份 | 78 | 80 | 80 | 79 | 82 |
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