中化装备(600579)2025年三季报深度解读：资产负债率同比大幅下降，资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
克劳斯玛菲股份有限公司于2002年上市。公司的主营业务为机械与设备制造，主要产品包括塑设备、挤出设备、反应成型设备三项，塑设备占比36.78%，挤出设备占比30.71%，反应成型设备占比13.34%。
2025年三季度，公司实现营收9.71亿元，同比大幅下降86.09%。扣非净利润-5,133.79万元，较去年同期亏损有所减小。中化装备2025年第三季度净利润-2,697.36万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,522.70万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低86.09%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，中化装备营业总收入为9.71亿元，去年同期为69.80亿元，同比大幅下降86.09%，净利润为-2,697.36万元，去年同期为-10.02亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然投资收益本期为-1,530.90万元，去年同期为2.82亿元，由盈转亏；
但是（1）资产减值损失本期损失406.91万元，去年同期损失7.07亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-4,732.67万元，去年同期为-5.94亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.71亿元 | 69.80亿元 | -86.09% |
| 营业成本 | 8.10亿元 | 57.06亿元 | -85.81% |
| 销售费用 | 2,373.40万元 | 9.92亿元 | -97.61% |
| 管理费用 | 1.00亿元 | 5.09亿元 | -80.30% |
| 财务费用 | 1,133.85万元 | 1.20亿元 | -90.53% |
| 研发费用 | 6,178.40万元 | 2.37亿元 | -73.94% |
| 所得税费用 | 1,357.11万元 | -9,892.36万元 | 113.72% |
2025年三季度主营业务利润为-4,732.67万元，去年同期为-5.94亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为9.71亿元，同比大幅下降86.09%，不过销售费用本期为2,373.40万元，同比大幅下降97.61%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
中化装备2025年三季度非主营业务利润为3,392.42万元，去年同期为-5.07亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,732.67万元 | 175.46% | -5.94亿元 | 92.03% |
| 投资收益 | -1,530.90万元 | 56.76% | 2.82亿元 | -105.43% |
| 资产减值损失 | -406.91万元 | 15.09% | -7.07亿元 | 99.43% |
| 营业外收入 | 383.85万元 | -14.23% | 146.15万元 | 162.64% |
| 营业外支出 | -1,705.04万元 | 63.21% | 4,901.26万元 | -134.79% |
| 其他收益 | 1,467.94万元 | -54.42% | 1,653.46万元 | -11.22% |
| 信用减值损失 | 1,734.20万元 | -64.29% | -4,045.23万元 | 142.87% |
| 其他 | 39.20万元 | -1.45% | 74.84万元 | -47.62% |
| 净利润 | -2,697.36万元 | 100.00% | -10.02亿元 | 97.31% |
资产负债率同比大幅下降
2025年三季度，企业资产负债率为55.35%，去年同期为87.16%，同比大幅下降了31.81%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为20.32亿元，同比大幅下降86.49%，另外总资产本期为36.72亿元，同比大幅下降78.73%。
本期有息负债为3.95亿元，占总负债为19.00%，去年同期为38.00%，同比降低了19.00%，有息负债同比大幅下降。
1、有息负债同比大幅下降
本期有息负债为3.95亿元，去年同期为57.34亿元，同比大幅下降93.11%，主要是长期应付款同比大幅下降99.85%。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 2.62亿元 | 7.06亿元 | -62.84 |
| 一年内到期的非流动负债 | 1.01亿元 | 1.89亿元 | -46.53 |
| 长期借款 | 2,501.94万元 | 0.00元 | 0 |
| 长期应付款 | 711.21万元 | 48.40亿元 | -99.85 |
| 合计 | 3.95亿元 | 57.34亿元 | -93.11 |
有息负债的利率从2023年到2025年呈现下降趋势。
近5年三季度有息负债利率
| 年份 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利率(%) | 3.21 | 2.85 | 5.03 | 4.55 | 2.51 |
行业分析
1、行业发展趋势
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