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浪莎股份(600137)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
四川浪莎控股股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“翁荣金”。公司的主营业务为服装制造业,主要产品包括短裤、内衣、其他三项,短裤占比51.95%,内衣占比27.91%,其他占比14.76%。
2025年三季度,公司实现营收2.39亿元,同比基本持平。扣非净利润2,003.74万元,同比大幅增长33.82%。浪莎股份2025年第三季度净利润1,959.76万元,业绩同比增长26.15%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长26.15%
本期净利润为1,959.76万元,去年同期1,553.48万元,同比增长26.15%。
净利润同比增长的原因是:
虽然(1)资产减值损失本期损失997.55万元,去年同期损失698.88万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为15.96万元,去年同期为309.82万元,同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为3,342.91万元,去年同期为1,983.42万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长68.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.39亿元 | 2.36亿元 | 1.08% |
| 营业成本 | 1.76亿元 | 1.92亿元 | -8.58% |
| 销售费用 | 2,144.90万元 | 948.81万元 | 126.06% |
| 管理费用 | 927.78万元 | 841.29万元 | 10.28% |
| 财务费用 | -1,013.47万元 | -311.83万元 | -225.01% |
| 研发费用 | 743.11万元 | 799.15万元 | -7.01% |
| 所得税费用 | 313.84万元 | 123.87万元 | 153.36% |
2025年三季度主营业务利润为3,342.91万元,去年同期为1,983.42万元,同比大幅增长68.54%。
虽然销售费用本期为2,144.90万元,同比大幅增长126.06%,不过(1)财务费用本期为-1,013.47万元,同比大幅下降2.25倍;(2)毛利率本期为26.41%,同比大幅增长了7.78%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损增大
浪莎股份2025年三季度非主营业务利润为-1,069.30万元,去年同期为-306.08万元,亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,342.91万元 | 170.58% | 1,983.42万元 | 68.54% |
| 资产减值损失 | -997.55万元 | -50.90% | -698.88万元 | -42.74% |
| 其他 | 72.79万元 | 3.71% | 412.81万元 | -82.37% |
| 净利润 | 1,959.76万元 | 100.00% | 1,553.48万元 | 26.15% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
浪莎股份属于纺织服装、服饰业,主营针织内衣、针织面料的制造及商品批发零售。 近三年,纺织服装行业受消费升级与国货品牌崛起驱动,市场规模稳步扩张,但2024年后增速趋缓,行业集中度提升,智能化生产与绿色转型成为趋势,细分领域如功能性内衣、个性化设计具备增长潜力,预计未来三年市场空间维持低个位数增长。
2、市场地位及占有率
浪莎股份在服装家纺板块市值排名58/60,处于行业尾部,2024年三季报营收2.36亿元,同比微增2.8%,主营产品以中低端市场为主,市占率不足1%,品牌影响力局限于区域市场。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浪莎股份(600137) | 主营针织内衣、保暖内衣及袜子,品牌“浪莎” | 2024年第三季度营收8835万元,净利润同比增47.24% |
| 七匹狼(002029) | 男装及配饰生产商,覆盖商务休闲与时尚领域 | 2024年男装市占率约0.8%,位列行业前二十 |
| 红豆股份(600400) | 综合性服装企业,产品涵盖男装、家居服等 | 2024年服装业务营收占比超85%,线上渠道增长12% |
| 汇洁股份(002763) | 女性内衣制造商,旗下品牌“曼妮芬” | 2024年内衣品类营收占比超90%,直营店数量行业前三 |
| 龙头股份(600630) | 纺织印染及品牌服饰企业,涉足外贸与内销 | 2024年外贸订单额同比增9%,国内品牌营收占比约40% |
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