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双星新材(002585)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
江苏双星彩塑新材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“吴培服”。公司的主营业务为薄膜制造业，主要产品包括光学材料膜和聚酯功能膜两项，其中光学材料膜占比46.37%，聚酯功能膜占比35.05%。
2025年三季度，公司实现营收38.93亿元，同比小幅下降10.16%。扣非净利润-2.61亿元，较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.93亿元 | 43.33亿元 | -10.16% |
| 营业成本 | 38.80亿元 | 43.31亿元 | -10.42% |
| 销售费用 | 1,539.29万元 | 1,493.27万元 | 3.08% |
| 管理费用 | 1.11亿元 | 1.08亿元 | 2.18% |
| 财务费用 | 1,664.10万元 | 1,747.71万元 | -4.78% |
| 研发费用 | 1.60亿元 | 1.78亿元 | -10.07% |
| 所得税费用 | -6,266.35万元 | -6,042.77万元 | -3.70% |
2025年三季度主营业务利润为-3.11亿元，去年同期为-3.37亿元，较去年同期亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
双星新材属于高分子膜材料行业，专注于功能性聚酯薄膜的研发与生产。 高分子膜材料行业近三年受新能源、电子显示、绿色包装等领域需求驱动，年均复合增长率约8%，2024年全球市场规模突破600亿美元。未来趋势聚焦高端化与环保化，光学基膜、锂电池隔膜等高附加值产品占比提升，预计2025年后行业增速维持6%-7%，国内市场空间超2000亿元。
2、市场地位及占有率
双星新材为国内BOPET薄膜产能龙头，2021年工信部认证其全球产量第一，2024年高端光学膜产品占国内市场份额约25%，功能膜板块营收占比超40%，细分领域领先优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 双星新材（002585） | 国内最大BOPET薄膜生产商，覆盖光学、新能源等高端领域 | 2024年光学膜市占率25%，功能膜营收占比超40% |
| 东材科技（601208） | 综合性绝缘材料及光学膜制造商，布局新能源领域 | 2024年光伏背板膜出货量居行业前三 |
| 裕兴股份（300305） | 聚酯薄膜及功能膜生产商，侧重工业基膜和特种膜 | 2025年扩产项目投产后产能提升30% |
| 大东南（002263） | 电容器薄膜主导企业，拓展锂电池隔膜及光学膜 | 2024年新能源材料营收同比增长18% |
| 长阳科技（688299） | 反射膜细分市场龙头，加速布局锂电隔膜及光学基膜 | 反射膜全球市占率超50%，光学基膜产能爬坡中 |
4、经营评分排名
双星新材在2025年三季报经营评分排名为第4811名，在聚氨酯行业中排名为7名。
聚氨酯经营评分前三名(及双星新材)
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 万华化学 | 76 | 75 | 74 | 80 | 77 |
| 高盟新材 | 76 | 70 | 70 | 52 | 43 |
| 汇得科技 | 75 | 75 | 76 | 77 | 69 |
| 双星新材 | 16 | 17 | 17 | 17 | 17 |
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