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青达环保(688501)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
青岛达能环保设备股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王勇”。公司的主营业务为环境保护专用设备制造，主要产品包括低温烟气余热深度回收系统、干式除渣系统、湿式除渣系统三项，低温烟气余热深度回收系统占比32.87%，干式除渣系统占比23.72%，湿式除渣系统占比20.17%。
2025年三季度，公司实现营收14.70亿元，同比大幅增长91.13%。扣非净利润1.20亿元，同比大幅增长3.09倍。青达环保2025年第三季度净利润1.29亿元，业绩同比大幅增长2.76倍。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加91.13%，净利润同比增加2.76倍
2025年三季度，青达环保营业总收入为14.70亿元，去年同期为7.69亿元，同比大幅增长91.13%，净利润为1.29亿元，去年同期为3,424.63万元，同比大幅增长2.76倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.48亿元，去年同期为3,201.60万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长3.63倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.70亿元 | 7.69亿元 | 91.13% |
| 营业成本 | 10.78亿元 | 5.17亿元 | 108.63% |
| 销售费用 | 5,543.72万元 | 6,212.17万元 | -10.76% |
| 管理费用 | 1.11亿元 | 9,691.36万元 | 14.29% |
| 财务费用 | 1,394.54万元 | 1,513.25万元 | -7.84% |
| 研发费用 | 5,693.76万元 | 3,704.81万元 | 53.69% |
| 所得税费用 | 2,358.28万元 | 914.49万元 | 157.88% |
2025年三季度主营业务利润为1.48亿元，去年同期为3,201.60万元，同比大幅增长3.63倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为14.70亿元，同比大幅增长91.13%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
青达环保属于火力发电节能环保设备制造行业，聚焦于清洁燃烧、烟气治理及灰渣处理设备研发生产。 近三年，在“双碳”政策驱动下，火电行业清洁高效改造需求加速释放，2023年煤电节能改造市场规模突破800亿元，2025年预计超千亿。行业呈现三大趋势：存量机组灵活性改造推动设备迭代，超低排放技术向非电领域延伸，海外新兴市场燃煤电站环保设备需求激增。
2、市场地位及占有率
青达环保在国内火电环保设备细分领域位居前三，2024年新增订单16.5亿元，市占率约8%-10%，尤其在干式除渣系统领域技术领先，占据存量改造市场15%份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青达环保（688501） | 火电节能环保设备制造商，核心产品包括炉渣节能处理系统、烟气余热回收装置 | 2024年新增订单16.5亿元，煤电改造领域市占率超8% |
| 龙净环保（600388） | 大气污染治理龙头企业，业务覆盖除尘、脱硫脱硝及运维服务 | 2024年除尘设备市占率维持12%，火电行业营收占比45% |
| 菲达环保（600526） | 静电除尘器国家标准制定者，产品涵盖除尘、脱硫及固废处理设备 | 2024年电除尘业务营收占比38%，千万级项目中标率行业领先 |
| 雪浪环境（300385） | 垃圾焚烧烟气治理专家，同步拓展火电行业烟气净化业务 | 2024年火电烟气处理设备订单突破3.8亿元，同比增25% |
| 清新环境（002573） | 综合环境服务商，控股股东为四川发展，重点布局火电超低排放改造 | 2024年获得国能集团2.3亿元改造订单，四川区域市占率22% |
4、经营评分排名
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