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中国石化(600028)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中国石油化工股份有限公司于2001年上市。公司的核心业务有两块，一块是营销及分销，一块是化工，主要产品包括汽油、柴油、其他、原油四项，汽油占比27.58%，柴油占比21.24%，其他占比12.94%，原油占比11.87%。
2025年三季度，公司实现营收21,134.41亿元，同比小幅下降10.70%。扣非净利润305.52亿元，同比大幅下降30.51%。中国石化2025年第三季度净利润340.33亿元，业绩同比大幅下降33.00%。本期经营活动产生的现金流净额为1,147.82亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降33.00%
本期净利润为340.33亿元，去年同期507.98亿元，同比大幅下降33.00%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出70.11亿元，去年同期支出122.80亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为287.05亿元，去年同期为489.16亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为73.42亿元，去年同期为111.41亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降41.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21,134.41亿元 | 23,665.41亿元 | -10.70% |
| 营业成本 | 17,820.85亿元 | 20,069.34亿元 | -11.20% |
| 销售费用 | 436.35亿元 | 452.05亿元 | -3.47% |
| 管理费用 | 404.14亿元 | 396.44亿元 | 1.94% |
| 财务费用 | 112.50亿元 | 89.83亿元 | 25.24% |
| 研发费用 | 99.88亿元 | 102.45亿元 | -2.51% |
| 所得税费用 | 70.11亿元 | 122.80亿元 | -42.91% |
2025年三季度主营业务利润为287.05亿元，去年同期为489.16亿元，同比大幅下降41.32%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为21,134.41亿元，同比小幅下降10.70%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
中国石化2025年三季度非主营业务利润为123.39亿元，去年同期为141.62亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 287.05亿元 | 84.35% | 489.16亿元 | -41.32% |
| 投资收益 | 73.42亿元 | 21.57% | 111.41亿元 | -34.10% |
| 其他收益 | 49.39亿元 | 14.51% | 64.89亿元 | -23.89% |
| 其他 | 34.36亿元 | 10.10% | 5.46亿元 | 529.30% |
| 净利润 | 340.33亿元 | 100.00% | 507.98亿元 | -33.00% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，中国石化净现金流为227.41亿元，去年同期为-58.81亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为24,400.99亿元，同比小幅下降7.65%；（2）取得借款收到的现金本期为3,371.41亿元，同比大幅下降35.04%。
但是（1）偿还债务支付的现金本期为2,820.18亿元，同比大幅下降40.71%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为19,896.79亿元，同比小幅下降8.63%。
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