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亨迪药业(301211)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
湖北亨迪药业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“刘益谦”。公司的主要业务为原料药，占比高达79.88%，主要产品包括非甾体抗炎类和心血管类两项，其中非甾体抗炎类占比71.15%，心血管类占比14.24%。
2025年三季度，公司实现营收3.19亿元，同比小幅下降4.52%。扣非净利润54.38万元，同比大幅下降99.14%。亨迪药业2025年第三季度净利润2,093.34万元，业绩同比大幅下降71.96%。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低4.52%，净利润同比大幅降低71.96%
2025年三季度，亨迪药业营业总收入为3.19亿元，去年同期为3.34亿元，同比小幅下降4.52%，净利润为2,093.34万元，去年同期为7,466.15万元，同比大幅下降71.96%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为28.35万元，去年同期为7,015.03万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降99.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.19亿元 | 3.34亿元 | -4.52% |
| 营业成本 | 2.53亿元 | 2.33亿元 | 8.75% |
| 销售费用 | 1,639.37万元 | 1,656.88万元 | -1.06% |
| 管理费用 | 3,288.11万元 | 2,922.69万元 | 12.50% |
| 财务费用 | -814.72万元 | -4,410.54万元 | 81.53% |
| 研发费用 | 2,020.14万元 | 2,626.84万元 | -23.10% |
| 所得税费用 | 218.35万元 | 791.90万元 | -72.43% |
2025年三季度主营业务利润为28.35万元，去年同期为7,015.03万元，同比大幅下降99.60%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）财务费用本期为-814.72万元，同比大幅增长81.53%；（2）营业总收入本期为3.19亿元，同比小幅下降4.52%；（3）毛利率本期为20.53%，同比大幅下降了9.70%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
亨迪药业2025年三季度非主营业务利润为2,283.33万元，去年同期为1,243.02万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 28.35万元 | 1.35% | 7,015.03万元 | -99.60% |
| 投资收益 | 471.52万元 | 22.53% | 117.80万元 | 300.27% |
| 公允价值变动收益 | 1,716.68万元 | 82.01% | 1,008.15万元 | 70.28% |
| 其他收益 | 315.47万元 | 15.07% | 221.51万元 | 42.42% |
| 其他 | -79.24万元 | -3.79% | -12.06万元 | -556.87% |
| 净利润 | 2,093.34万元 | 100.00% | 7,466.15万元 | -71.96% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
亨迪药业属于化学原料药（API）行业，核心产品为解热镇痛类原料药。 化学原料药行业近三年受全球供应链转移、集采政策深化及绿色生产转型驱动，市场规模稳步增长，预计2025年全球API市场规模将突破2,500亿美元。未来行业将向高壁垒特色原料药、CDMO一体化模式倾斜，创新药专利到期及新兴市场需求释放进一步拓展增量空间。
2、市场地位及占有率
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