星源卓镁(301398)2025年三季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
宁波星源卓镁技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“邱卓雄”。公司的主营业务为汽车类，主要产品包括镁合金压铸件和铝合金压铸件两项，其中镁合金压铸件占比69.40%，铝合金压铸件占比24.91%。
2025年三季度，公司实现营收2.92亿元，同比基本持平。扣非净利润4,046.14万元，同比下降20.92%。星源卓镁2025年第三季度净利润4,507.43万元，业绩同比下降19.63%。
净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降19.63%
本期净利润为4,507.43万元，去年同期5,608.01万元，同比下降19.63%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出497.22万元，去年同期支出737.71万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为4,673.46万元，去年同期为5,848.16万元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失671.31万元，去年同期损失457.71万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降20.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.92亿元 | 2.88亿元 | 1.48% |
| 营业成本 | 2.03亿元 | 1.91亿元 | 6.22% |
| 销售费用 | 670.63万元 | 690.87万元 | -2.93% |
| 管理费用 | 1,935.52万元 | 1,770.43万元 | 9.33% |
| 财务费用 | -377.32万元 | -359.50万元 | -4.96% |
| 研发费用 | 1,803.69万元 | 1,501.31万元 | 20.14% |
| 所得税费用 | 497.22万元 | 737.71万元 | -32.60% |
2025年三季度主营业务利润为4,673.46万元，去年同期为5,848.16万元，同比下降20.09%。
虽然营业总收入本期为2.92亿元，同比有所增长1.48%，不过（1）研发费用本期为1,803.69万元，同比增长20.14%；（2）毛利率本期为30.63%，同比小幅下降了3.09%，导致主营业务利润同比下降。
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 13.66% | 8.35 | 45.22% |
| 流动比率 | 4.68 | 8.21 | 1.69 |
| 速动比率 | 4.02 | 7.32 | 1.35 |
| 应收账款周转率 | 1.65 | 1.79 | 2.47 |
| 存货周转率 | 2.29 | 2.68 | 3.55 |
| 净资产收益率 | 4.02% | 5.18 | 6.08% |
| 研发费用率 | 6.17% | 5.21 | 4.23% |
| 销售费用率 | 2.29% | 2.40 | 1.21% |
2025年三季报，星源卓镁主要财务指标：
1. 资产负债率为13.66%，指标远低于行业中值（行业中值为45.22%），总体债务负担远低于行业平均水平。
2. 流动比率为4.68，较上年同期下降了3.53（上年同期为8.21）；指标值显著高于行业中值（行业中值为1.69），流动资产对短期债务的覆盖能力较强。
3. 速动比率为4.02，较上年同期下降了3.30（上年同期为7.32）；指标值显著高于行业中值（行业中值为1.35），表明企业有较强的即时偿债能力。
4. 研发费用率为6.17%，较上年同期增长了0.96个百分点（上年同期为5.21%）；指标值明显高于行业中值（行业中值为4.23%），显示公司在研发上的投入较大。
5. 销售费用率为2.29%，较上年同期减少了0.11个百分点（上年同期为2.40%）；指标值高于行业中值（行业中值为1.21%），销售成本控制方面仍有优化空间。
行业分析
1、行业发展趋势
请下载并登录APP，即可阅读全文
