骄成超声(688392)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
上海骄成超声波技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“周宏建”。公司的主营业务为专用设备制造业，主要产品包括配件、新能源电池超声波设备、服务及其他、线束连接器超声波设备四项，配件占比31.42%，新能源电池超声波设备占比25.86%，服务及其他占比18.51%，线束连接器超声波设备占比13.92%。
2025年三季度，公司实现营收5.20亿元，同比增长27.53%。扣非净利润7,616.66万元，扭亏为盈。骄成超声2025年第三季度净利润8,696.41万元，业绩同比大幅增长3.36倍。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加27.53%，净利润同比大幅增加3.36倍
2025年三季度，骄成超声营业总收入为5.20亿元，去年同期为4.08亿元，同比增长27.53%，净利润为8,696.41万元，去年同期为1,993.97万元，同比大幅增长3.36倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为636.80万元，去年同期为2,516.07万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,041.95万元，去年同期收益744.43万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1.03亿元，去年同期为272.02万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长36.81倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.20亿元 | 4.08亿元 | 27.53% |
| 营业成本 | 1.82亿元 | 1.98亿元 | -8.35% |
| 销售费用 | 6,846.15万元 | 6,028.18万元 | 13.57% |
| 管理费用 | 4,850.59万元 | 4,702.91万元 | 3.14% |
| 财务费用 | -417.80万元 | -911.85万元 | 54.18% |
| 研发费用 | 1.18亿元 | 1.06亿元 | 11.50% |
| 所得税费用 | 1,041.95万元 | -744.43万元 | 239.97% |
2025年三季度主营业务利润为1.03亿元，去年同期为272.02万元，同比大幅增长36.81倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.20亿元，同比增长27.53%；（2）毛利率本期为65.05%，同比增长了13.68%。
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 22.94% | 19.16 | 64.20% |
| 流动比率 | 3.88 | 4.92 | 1.33 |
| 速动比率 | 3.32 | 4.47 | 0.81 |
| 应收账款周转率 | 1.58 | 1.70 | 1.58 |
| 存货周转率 | 0.79 | 1.00 | 0.77 |
| 净资产收益率 | 5.22% | 1.23 | 2.05% |
| 研发费用率 | 22.72% | 25.98 | 7.79% |
| 销售费用率 | 13.15% | 14.77 | 3.85% |
2025年三季报，骄成超声主要财务指标：
1. 资产负债率为22.94%，指标远低于行业中值（行业中值为64.20%），总体债务负担远低于行业平均水平。
2. 流动比率为3.88，较上年同期下降1.04（上年同期为4.92）；指标值显著高于行业中值（行业中值为1.33），短期偿债能力较强。
3. 速动比率为3.32，较上年同期下降1.15（上年同期为4.47）；指标值明显高于行业中值（行业中值为0.81），快速变现偿还流动负债的能力较强。
4. 研发费用率为22.72%，较上年同期下降3.26个百分点（上年同期为25.98%）；指标值显著高于行业中值（行业中值为7.79%），公司在研发上的投入力度较大。
5. 销售费用率为13.15%，较上年同期下降1.62个百分点（上年同期为14.77%）；指标值明显高于行业中值（行业中值为3.85%），销售活动的支出相对较高。
行业分析
1、行业发展趋势
骄成超声属于高端超声波设备制造行业，核心产品涵盖工业检测、医疗成像及精密焊接领域。 超声波设备行业近三年受新能源、半导体及医疗需求驱动，年复合增长率超15%，2024年全球市场规模突破300亿美元。未来五年，新能源汽车动力电池焊接、芯片封装检测及微创手术器械将推动行业扩容，预计2030年市场空间达500亿美元，国产替代加速背景下技术迭代与垂直整合成竞争焦点。
2、市场地位及占有率
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