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天龙股份(603266)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
宁波天龙电子股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“胡建立”。公司的主营业务为塑料零件制造业，主要产品包括汽车轻量化功能结构件、汽车电子控制类零部件、电工电器精密零部件三项，汽车轻量化功能结构件占比40.69%，汽车电子控制类零部件占比35.68%，电工电器精密零部件占比14.09%。
2025年三季度，公司实现营收9.48亿元，同比小幅下降3.14%。扣非净利润7,943.04万元，同比小幅增长3.80%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.48亿元 | 9.78亿元 | -3.14% |
| 营业成本 | 7.28亿元 | 7.61亿元 | -4.35% |
| 销售费用 | 1,168.78万元 | 1,167.19万元 | 0.14% |
| 管理费用 | 6,891.97万元 | 6,535.21万元 | 5.46% |
| 财务费用 | -142.25万元 | -73.90万元 | -92.49% |
| 研发费用 | 4,738.29万元 | 4,622.26万元 | 2.51% |
| 所得税费用 | 955.24万元 | 872.98万元 | 9.42% |
2025年三季度主营业务利润为8,715.82万元，去年同期为8,994.95万元，同比小幅下降3.10%。
虽然毛利率本期为23.15%，同比小幅增长了0.98%，不过营业总收入本期为9.48亿元，同比小幅下降3.14%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天龙股份属于汽车零部件行业中的车身附件及饰件细分领域。 汽车车身附件及饰件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及轻量化趋势驱动，市场规模稳步增长。2024年行业规模预计突破3000亿元，年复合增长率约8%，未来将向智能化、集成化及环保材料应用方向发展，新能源汽车电子组件及轻量化结构件需求成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
天龙股份在国内车身附件及饰件领域处于中游地位，2024年前三季度营收9.78亿元，占细分市场份额约0.3%，核心产品汽车电子控制类零部件营收占比35.76%，与头部企业存在规模差距但技术积累扎实。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天龙股份（603266） | 主营汽车精密塑料功能件及模具，客户覆盖大众、特斯拉等主流车企 | 2024年汽车电子控制类零部件营收占比35.76%，在建泰国基地预计2025年投产 |
| 铭科精技（001319） | 专注于汽车精密冲压模具及结构件，新能源电池结构件为核心增长点 | 2024年新能源电池结构件营收占比超45%，客户包括宁德时代、比亚迪 |
| 一汽富维（600742） | 一汽集团旗下汽车内外饰及车灯供应商，具备整车厂协同优势 | 2024年一汽系客户营收占比超70%，轻量化材料应用项目获主机厂定点 |
| 上海汽配（603107） | 汽车空调管路及传感器组件供应商，新能源热管理系统产品加速落地 | 2024年新能源热管理组件营收同比增38%，获造车新势力多车型配套订单 |
| 岱美股份（603730） | 全球汽车遮阳板龙头，海外营收占比超60%，整合遮阳板与头枕业务形成协同 | 2024年北美市场遮阳板市占率维持22%，特斯拉Cybertruck项目进入量产阶段 |
4、经营评分排名
天龙股份在2025年三季报经营评分排名为第1121名，在塑料制品行业中排名为1名。
塑料制品经营评分前三名
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 天龙股份 | 80 | 78 | 79 | 79 | 77 |
| 华信新材 | 71 | 67 | 68 | 72 | 75 |
| 浙江众成 | 68 | 69 | 69 | 69 | 67 |
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