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思林杰(688115)2025年三季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏
广州思林杰科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“周茂林”。公司的主营业务为仪器仪表制造业，主要产品包括嵌入式智能仪器模块、自动化生产测试设备、其他三项，嵌入式智能仪器模块占比56.53%，自动化生产测试设备占比16.56%，其他占比15.14%。
2025年三季度，公司实现营收1.80亿元，同比大幅增长55.76%。扣非净利润-1,092.46万元，较去年同期亏损增大。思林杰2025年第三季度净利润-843.32万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比大幅增加55.76%，净利润由盈转亏
2025年三季度，思林杰营业总收入为1.80亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长55.76%，净利润为-843.32万元，去年同期为493.30万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然主营业务利润本期为79.81万元，去年同期为-611.48万元，扭亏为盈；
但是信用减值损失本期损失1,019.24万元，去年同期收益553.15万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.80亿元 | 1.16亿元 | 55.76% |
| 营业成本 | 7,481.15万元 | 4,860.24万元 | 53.93% |
| 销售费用 | 1,717.58万元 | 1,184.76万元 | 44.97% |
| 管理费用 | 4,581.76万元 | 3,182.55万元 | 43.97% |
| 财务费用 | -428.92万元 | -526.03万元 | 18.46% |
| 研发费用 | 4,502.78万元 | 3,396.80万元 | 32.56% |
| 所得税费用 | -193.09万元 | -286.47万元 | 32.60% |
2025年三季度主营业务利润为79.81万元，去年同期为-611.48万元，扭亏为盈。
虽然管理费用本期为4,581.76万元，同比大幅增长43.97%，不过营业总收入本期为1.80亿元，同比大幅增长55.76%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
思林杰2025年三季度非主营业务利润为-1,116.22万元，去年同期为818.31万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 79.81万元 | -9.46% | -611.48万元 | 113.05% |
| 投资收益 | 208.51万元 | -24.73% | 441.64万元 | -52.79% |
| 资产减值损失 | -398.62万元 | 47.27% | -276.42万元 | -44.21% |
| 其他收益 | 112.23万元 | -13.31% | 122.78万元 | -8.59% |
| 信用减值损失 | -1,019.24万元 | 120.86% | 553.15万元 | -284.26% |
| 其他 | 32.56万元 | -3.86% | 38.47万元 | -15.37% |
| 净利润 | -843.32万元 | 100.00% | 493.30万元 | -270.96% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
思林杰属于仪器仪表制造业，专注于工业自动化检测领域。 近三年，仪器仪表制造业受制造业智能化升级驱动，年复合增长率约8%，2024年市场规模超4000亿元。未来趋势聚焦高精度、模块化技术升级，并向军工、汽车电子等领域延伸，预计2026年市场空间达5000亿元，政策支持及跨行业整合加速产业扩张。
2、市场地位及占有率
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