*ST三圣(002742)2025年三季报深度解读：高资产负债率，投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
重庆三圣实业股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“潘先文”。公司的核心业务有两块，一块是医药，一块是建材化工，主要产品包括药品及中间体和商品混凝土两项，其中药品及中间体占比52.29%，商品混凝土占比36.99%。
2025年三季度，公司实现营收7.37亿元，同比下降25.25%。扣非净利润-1.80亿元，较去年同期亏损增大。*ST三圣2025年第三季度净利润-1.79亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1,160.42万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低25.25%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，*ST三圣营业总收入为7.37亿元，去年同期为9.86亿元，同比下降25.25%，净利润为-1.79亿元，去年同期为-3,155.53万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）投资收益本期为-3.01万元，去年同期为1.21亿元，由盈转亏；（2）资产处置收益本期为61.46万元，去年同期为2,007.56万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.37亿元 | 9.86亿元 | -25.25% |
| 营业成本 | 5.99亿元 | 7.94亿元 | -24.58% |
| 销售费用 | 2,329.21万元 | 2,372.95万元 | -1.84% |
| 管理费用 | 1.25亿元 | 1.50亿元 | -16.67% |
| 财务费用 | 1.34亿元 | 1.40亿元 | -4.58% |
| 研发费用 | 1,275.13万元 | 1,780.85万元 | -28.40% |
| 所得税费用 | 1,097.77万元 | 1,155.89万元 | -5.03% |
2025年三季度主营业务利润为-1.66亿元，去年同期为-1.52亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为7.37亿元，同比下降25.25%。
高资产负债率
2025年三季度，企业资产负债率为120.54%，去年同期为88.02%，资产负债率很高，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从61.36%增长至120.54%。
资产负债率同比大幅增长主要是总资产本期为24.29亿元，同比下降25.99%
1、负债增加原因
*ST三圣负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了599.48万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为670.19万元。
2、有息负债近8年呈现下降趋势
有息负债从2018年三季度到2025年三季度近8年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
*ST三圣本期支付利息的现金为1.22亿元，有息负债的利率为12.10%，而去年同期为13.99%，同比小幅下降。
3、偿债能力：货币资金/短期债务同比增长
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.35 | 0.49 | 0.57 | 0.65 | 0.86 |
| 速动比率 | 0.26 | 0.40 | 0.49 | 0.53 | 0.73 |
| 现金比率(%) | 0.03 | 0.02 | 0.03 | 0.05 | 0.10 |
| 资产负债率(%) | 120.54 | 88.02 | 77.22 | 68.48 | 61.36 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 4.74 | 4.31 | 9.25 | 1.79 | 0.84 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.01 | -0.03 | 0.03 | 0.11 | -0.02 |
| 货币资金/短期债务 | 0.07 | 0.06 | 0.08 | 0.12 | 0.15 |
流动比率为0.35，去年同期为0.49，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.26，去年同期为0.40，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且经营活动现金流净额/短期债务为0.01，去年同期为-0.03，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
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