智动力(300686)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市智动力精密技术股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴加维”。公司的主营业务为通讯行业，主要产品包括功能性电子器件和结构性电子器件两项，其中功能性电子器件占比45.16%，结构性电子器件占比38.29%。
2025年三季度，公司实现营收11.97亿元，同比小幅增长6.03%。扣非净利润-6,195.34万元，较去年同期亏损有所减小。智动力2025年第三季度净利润-6,513.02万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,491.79万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-6,513.02万元，去年同期-7,928.23万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2,188.87万元，去年同期损失964.72万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-4,012.19万元，去年同期为-7,164.62万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出240.77万元，去年同期支出973.22万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.97亿元 | 11.29亿元 | 6.03% |
| 营业成本 | 10.76亿元 | 10.44亿元 | 3.11% |
| 销售费用 | 2,539.74万元 | 2,378.20万元 | 6.79% |
| 管理费用 | 7,134.19万元 | 7,124.10万元 | 0.14% |
| 财务费用 | -144.65万元 | 565.99万元 | -125.56% |
| 研发费用 | 6,110.99万元 | 5,250.42万元 | 16.39% |
| 所得税费用 | 240.77万元 | 973.22万元 | -75.26% |
2025年三季度主营业务利润为-4,012.19万元，去年同期为-7,164.62万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为11.97亿元，同比小幅增长6.03%；（2）毛利率本期为10.10%，同比大幅增长了2.54%。
3、非主营业务利润由盈转亏
智动力2025年三季度非主营业务利润为-2,260.06万元，去年同期为209.62万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,012.19万元 | 61.60% | -7,164.62万元 | 44.00% |
| 资产减值损失 | -2,188.87万元 | 33.61% | -964.72万元 | -126.89% |
| 其他 | 191.33万元 | -2.94% | 1,388.82万元 | -86.22% |
| 净利润 | -6,513.02万元 | 100.00% | -7,928.23万元 | 17.85% |
行业分析
1、行业发展趋势
智动力属于消费电子零部件及组件制造行业，专注于功能性器件与精密结构件的研发生产。 消费电子零部件行业近三年受5G商用、智能终端创新驱动，市场规模年均增长9.2%，2024年全球市场达4200亿美元。未来趋势聚焦于AIoT设备集成化、折叠屏/VR硬件迭代及材料轻量化，预计2025年后复合增长率维持8%-10%，元宇宙硬件配套需求或成新增量引擎。
2、市场地位及占有率
智动力在消费电子精密结构件细分领域处于第二梯队，2024年国内市场份额约3.8%，核心客户含三星、OPPO等头部厂商，折叠屏手机铰链组件供货份额达15%。
3、主要竞争对手
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