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国义招标(920039)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，7,064万元的对外股权投资
2025年半年度，公司实现营收1.28亿元，同比小幅下降8.68%。扣非净利润1,946.85万元，同比下降25.81%。国义招标2025年半年度净利润1,959.13万元，业绩同比大幅下降32.94%。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，招标代理服务收入为第一大收入来源，占比93.53%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 招标代理服务收入 | 1.20亿元 | 93.53% | 44.68% |
| 招标增值服务收入 | 829.60万元 | 6.47% | 50.11% |
PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降32.94%
本期净利润为1,959.13万元，去年同期2,921.43万元，同比大幅下降32.94%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,242.67万元，去年同期为3,227.09万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润同比大幅下降30.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.28亿元 | 1.40亿元 | -8.68% |
| 营业成本 | 7,045.33万元 | 7,109.16万元 | -0.90% |
| 销售费用 | 520.36万元 | 741.38万元 | -29.81% |
| 管理费用 | 2,472.87万元 | 2,837.78万元 | -12.86% |
| 财务费用 | -436.97万元 | -743.84万元 | 41.26% |
| 研发费用 | 900.39万元 | 785.26万元 | 14.66% |
| 所得税费用 | 379.39万元 | 418.33万元 | -9.31% |
2025年半年度主营业务利润为2,242.67万元，去年同期为3,227.09万元，同比大幅下降30.51%。
虽然管理费用本期为2,472.87万元，同比小幅下降12.86%，不过（1）营业总收入本期为1.28亿元，同比小幅下降8.68%；（2）财务费用本期为-436.97万元，同比大幅增长41.26%；（3）毛利率本期为45.04%，同比小幅下降了4.31%，导致主营业务利润同比大幅下降。
PART 3
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7,064万元的对外股权投资
在2025半年度报告中，国义招标用于对外股权投资的资产为7,064.25万元，对外股权投资所产生的收益为12.81万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 其他 | 0元 | 7,077.06万元 |
| 合计 | 0元 | 7,077.06万元 |
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