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众捷汽车(301560)2025年中报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
2025年半年度，公司实现营收5.30亿元，同比小幅增长12.29%。扣非净利润4,384.38万元，同比小幅下降3.17%。众捷汽车2025年半年度净利润4,251.91万元，业绩同比小幅下降7.35%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,726.94万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务构成
公司的主要业务为汽车热管理系统，占比高达89.17%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车热管理系统 | 4.73亿元 | 89.17% | 22.99% |
| 其他 | 5,743.58万元 | 10.83% | 11.08% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 汽车热管理系统 | 4.73亿元 | 89.17% | 22.99% |
| 其他 | 5,743.58万元 | 10.83% | 11.08% |
PART 2
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降7.35%
本期净利润为4,251.91万元，去年同期4,589.01万元，同比小幅下降7.35%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出577.59万元，去年同期支出771.47万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为5,333.89万元，去年同期为5,821.51万元，同比小幅下降；（2）投资收益本期为-65.11万元，去年同期为50.66万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅下降8.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.30亿元 | 4.72亿元 | 12.29% |
| 营业成本 | 4.15亿元 | 3.53亿元 | 17.61% |
| 销售费用 | 1,401.96万元 | 940.30万元 | 49.10% |
| 管理费用 | 3,540.62万元 | 2,841.57万元 | 24.60% |
| 财务费用 | -1,567.51万元 | 361.58万元 | -533.51% |
| 研发费用 | 2,472.86万元 | 1,774.40万元 | 39.36% |
| 所得税费用 | 577.59万元 | 771.47万元 | -25.13% |
2025年半年度主营业务利润为5,333.89万元，去年同期为5,821.51万元，同比小幅下降8.38%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 21.70% | -3.55% | 财务费用 | -1,567.51万元 | -533.51% |
| 营业总收入 | 5.30亿元 | 12.29% |
3、净现金流同比大幅增长4.54倍
2025年半年度，众捷汽车净现金流为2.98亿元，去年同期为5,377.73万元，同比大幅增长4.54倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.14亿元，同比大幅增长51.64%；（2）取得借款收到的现金本期为2.16亿元，同比下降26.96%。
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