拉普拉斯(688726)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
2025年半年度，公司实现营收30.62亿元，同比增长20.49%。扣非净利润3.39亿元，同比小幅增长6.81%。拉普拉斯2025年半年度净利润3.99亿元，业绩同比小幅增长12.45%。本期经营活动产生的现金流净额为7,382.42万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务构成
产品方面，光伏领域设备为第一大收入来源，占比91.69%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 光伏领域设备 | 28.07亿元 | 91.69% | 29.82% |
| 配套产品及服务 | 2.50亿元 | 8.17% | 27.68% |
| 其他业务 | 285.78万元 | 0.09% | 42.54% |
| 半导体领域设备 | 138.00万元 | 0.05% | 38.33% |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长12.45%
本期净利润为3.99亿元，去年同期3.55亿元，同比小幅增长12.45%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失9,740.21万元，去年同期损失2,839.85万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出6,014.25万元，去年同期支出3,199.49万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为5.58亿元，去年同期为4.28亿元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长30.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.62亿元 | 25.41亿元 | 20.49% |
| 营业成本 | 21.54亿元 | 17.88亿元 | 20.45% |
| 销售费用 | 2,919.93万元 | 1,900.65万元 | 53.63% |
| 管理费用 | 1.32亿元 | 1.21亿元 | 8.94% |
| 财务费用 | 117.59万元 | 405.44万元 | -71.00% |
| 研发费用 | 1.61亿元 | 1.73亿元 | -6.51% |
| 所得税费用 | 6,014.25万元 | 3,199.49万元 | 87.98% |
2025年半年度主营业务利润为5.58亿元，去年同期为4.28亿元，同比大幅增长30.38%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为30.62亿元，同比增长20.49%；（2）毛利率本期为29.66%，同比有所增长了0.02%。
3、非主营业务利润亏损增大
拉普拉斯2025年半年度非主营业务利润为-9,915.52万元，去年同期为-4,140.26万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.58亿元 | 139.94% | 4.28亿元 | 30.38% |
| 资产减值损失 | -8,142.57万元 | -20.42% | -8,760.32万元 | 7.05% |
| 信用减值损失 | -9,740.21万元 | -24.42% | -2,839.85万元 | -242.98% |
| 其他 | 8,105.40万元 | 20.32% | 7,700.78万元 | 5.25% |
| 净利润 | 3.99亿元 | 100.00% | 3.55亿元 | 12.45% |
行业分析
1、行业发展趋势
拉普拉斯属于光伏设备制造业，专注于高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案的研发与生产。 光伏设备制造业近三年受全球能源转型推动持续高速增长，N型电池技术迭代驱动设备更新需求，预计2025年全球光伏设备市场规模将突破千亿元。行业集中度提升，头部企业加速整合技术资源，但产能扩张与市场竞争加剧可能导致阶段性供需失衡。
2、市场地位及占有率
作为TOPCon电池核心设备领域的技术引领者，拉普拉斯在硼扩散和LPCVD设备细分市场占据领先地位，2024年国内光伏镀膜设备市场份额约18%，位列行业前三，客户覆盖隆基、晶科等全球前十大光伏厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 拉普拉斯（688726） | 高效光伏电池片热制程及镀膜设备龙头，国家级制造业单项冠军 | TOPCon电池设备出货量占国内新增产能35% |
| 捷佳伟创（300724） | 光伏电池工艺设备全链条供应商，覆盖PERC/TOPCon/HJT技术 | TOPCon设备市占率28%，2024年新增订单超80亿元 |
| 迈为股份（300751） | HJT整线设备全球领军企业，市占率超60% | 2025年HJT设备订单预付款比例提升至40% |
| 北方华创（002371） | 泛半导体装备平台型公司，涵盖光伏镀膜及刻蚀设备 | 光伏设备营收占比18%，半导体业务协同效应显著 |
| 微导纳米（688147） | 专注于ALD镀膜技术，覆盖TOPCon及钙钛矿电池设备 | ALD设备在TOPCon产线渗透率达55% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
