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科力装备(301552)2025年中报深度解读:风挡玻璃安装组件收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润近4年整体呈现上升趋势

2025年半年度,公司实现营收3.18亿元,同比小幅增长12.42%。扣非净利润7,940.18万元,同比基本持平。科力装备2025年半年度净利润8,548.77万元,业绩同比小幅增长3.63%。本期经营活动产生的现金流净额为4,394.91万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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风挡玻璃安装组件收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

产品方面,风挡玻璃安装组件为第一大收入来源,占比81.02%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
风挡玻璃安装组件 2.58亿元 81.02% 35.32%
侧窗玻璃升降组件 2,158.11万元 6.78% 36.60%
其他业务 1,647.41万元 5.18% 65.10%
角窗玻璃总成组件 1,621.56万元 5.1% 43.05%
其他 611.86万元 1.92% 42.77%

2、风挡玻璃安装组件收入的增长推动公司营收的小幅增长

2025年半年度公司营收3.18亿元,与去年同期的2.83亿元相比,小幅增长了12.41%,主要是因为风挡玻璃安装组件本期营收2.58亿元,去年同期为2.22亿元,同比增长了16.27%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
风挡玻璃安装组件 2.58亿元 2.22亿元 16.27%
其他业务 6,038.94万元 6,132.01万元 -
合计 3.18亿元 2.83亿元 12.41%

3、风挡玻璃安装组件毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2025年半年度公司毛利率从去年同期的41.98%,同比小幅下降到了今年的37.48%,主要是因为风挡玻璃安装组件本期毛利率35.32%,去年同期为39.75%,同比小幅下降11.14%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

本期净利润为8,548.77万元,去年同期8,249.33万元,同比小幅增长3.63%。

净利润同比小幅增长的原因是(1)公允价值变动收益本期为174.53万元,去年同期为2.32万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为150.73万元,去年同期为14.75万元,同比大幅增长;(3)资产减值损失本期收益59.41万元,去年同期损失10.35万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产35.13%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,科力装备用于金融投资的资产为4.9亿元,占总资产的35.13%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为393.47万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 4.9亿元
合计 4.9亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 218.94万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 174.53万元
合计 393.47万元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了4.38亿元,变化率为843.86%。

PART 4
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存货周转率持续上升

2025年半年度,企业存货周转率为3.49,在2022年半年度到2025年半年度,存货周转率连续4年上升,平均回款时间从66天减少到了51天,企业存货周转能力提升,2025年半年度科力装备存货余额合计8,789.50万元,占总资产的6.50%。

(注:2024年中计提存货减值10.35万元,2025年中计提存货减值59.41万元。)

PART 5
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追加投入募投项目(新厂房和研发中心工程)

2025半年度,科力装备在建工程余额合计1.17亿元,相较期初的9,791.04万元大幅增长了19.03%。主要在建的重要工程是募投项目(新厂房和研发中心工程)。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
募投项目(新厂房和研发中心工程) 1.15亿元 1,716.81万元 - 77.13%

募投项目(新厂房和研发中心工程)(大额新增投入项目)

建设目标:科力装备募投项目旨在通过汽车玻璃总成组件产品智能化生产建设项目和新能源汽车零部件研发中心建设项目,提升公司技术水平与生产能力,增强在行业内的竞争力。同时,这些项目的实施将有助于推动公司的技术创新能力和市场响应速度。

建设内容:汽车玻璃总成组件产品智能化生产建设项目主要涉及建设新的智能生产线、购置先进生产设备及配套软件系统,以实现自动化生产和提高效率;新能源汽车零部件研发中心建设项目则侧重于研发设施的建设和科研人才的培养,包括实验室设备采购和技术团队组建等,为公司在新能源领域的发展提供支持。

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

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