珂玛科技(301611)2025年中报深度解读：资产负债率同比大幅下降，净利润近3年整体呈现上升趋势
2025年半年度，公司实现营收5.20亿元，同比大幅增长35.34%。扣非净利润1.70亿元，同比增长25.05%。珂玛科技2025年半年度净利润1.72亿元，业绩同比增长23.52%。
主营业务构成
产品方面，销售先进陶瓷材料零部件为第一大收入来源，占比91.74%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 销售先进陶瓷材料零部件 | 4.77亿元 | 91.74% | 58.61% |
| 提供表面处理服务 | 3,747.35万元 | 7.2% | 16.85% |
| 其他业务 | 294.96万元 | 0.57% | 69.28% |
| 销售金属结构零部件 | 254.53万元 | 0.49% | 10.36% |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长23.52%
本期净利润为1.72亿元，去年同期1.39亿元，同比增长23.52%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失1,106.53万元，去年同期损失382.60万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出2,177.08万元，去年同期支出1,483.82万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为2.00亿元，去年同期为1.57亿元，同比增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比增长27.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.20亿元 | 3.84亿元 | 35.34% |
| 营业成本 | 2.32亿元 | 1.50亿元 | 54.31% |
| 销售费用 | 1,081.16万元 | 1,072.65万元 | 0.79% |
| 管理费用 | 2,883.35万元 | 2,743.42万元 | 5.10% |
| 财务费用 | -105.56万元 | 67.41万元 | -256.60% |
| 研发费用 | 4,504.06万元 | 3,433.88万元 | 31.17% |
| 所得税费用 | 2,177.08万元 | 1,483.82万元 | 46.72% |
2025年半年度主营业务利润为2.00亿元，去年同期为1.57亿元，同比增长27.54%。
虽然毛利率本期为55.42%，同比小幅下降了5.49%，不过营业总收入本期为5.20亿元，同比大幅增长35.34%，推动主营业务利润同比增长。
资产负债率同比大幅下降
2025年半年度，企业资产负债率为21.01%，去年同期为45.21%，同比大幅下降了24.20%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为4.39亿元，同比大幅下降39.49%，另外总资产本期为20.90亿元，同比大幅增长30.19%。
本期有息负债为956.48万元，占总负债为2.00%，去年同期为47.00%，同比降低了45.00%，有息负债同比大幅下降。
1、有息负债同比大幅下降
本期有息负债为956.48万元，去年同期为3.38亿元，同比大幅下降97.17%，主要是长期借款同比大幅下降99.42%。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 0.00元 | 9,423.78万元 | 0 |
| 一年内到期的非流动负债 | 823.61万元 | 1,447.03万元 | -43.08 |
| 长期借款 | 132.87万元 | 2.29亿元 | -99.42 |
| 合计 | 956.48万元 | 3.38亿元 | -97.17 |
珂玛科技本期支付利息的现金为51.75万元，有息负债的利率为5.41%，而去年同期为0.90%，同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
珂玛科技属于半导体材料行业，专注于先进陶瓷材料零部件的研发、制造及泛半导体设备表面处理服务。 中国先进陶瓷市场规模2021年达890亿元，其中结构陶瓷占189亿元，预计2022-2026年复合增速为11%，市场空间广阔。半导体设备国产化、新能源等领域需求增长驱动行业扩张，技术升级与高端产品国产替代为未来核心趋势。
请下载并登录APP，即可阅读全文
