2025年半年度，公司实现营收4.04亿元，同比小幅下降11.60%。扣非净利润3,953.23万元，同比大幅下降41.28%。力聚热能2025年半年度净利润5,254.94万元，业绩同比大幅下降32.66%。

本期净利润为5,254.94万元，去年同期7,803.35万元，同比大幅下降32.66%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为1,325.46万元，去年同期为640.80万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,377.51万元，去年同期为716.17万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为4,029.85万元，去年同期为6,917.52万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-10.30万元，去年同期为362.04万元，由盈转亏。

2025年半年度主营业务利润为4,029.85万元，去年同期为6,917.52万元，同比大幅下降41.74%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.04亿元，同比小幅下降11.60%；（2）毛利率本期为35.81%，同比小幅下降了3.23%。

力聚热能2025年半年度非主营业务利润为2,215.93万元，去年同期为2,075.59万元，同比小幅增长。

2025年半年度公司营收4.04亿元，同比小幅下降11.6%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期研发费用为2,229.38万元，同比下降29.21%。研发费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,049.77万元，去年同期为1,323.10万元，同比下降了20.66%。

（2）材料费本期为828.62万元，去年同期为1,379.91万元，同比大幅下降了39.95%。

本期管理费用为3,538.82万元，同比增长17.36%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,926.52万元，去年同期为1,738.06万元，同比小幅增长了10.84%。

（2）咨询费本期为317.94万元，去年同期为125.89万元，同比大幅增长了152.56%。

力聚热能2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,301.80万元,占归母净利润的24.77%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额934.92万元，占归母净利润5,255.03万元的17.79%，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,086.44万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,900.10万元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，力聚热能用于金融投资的资产为0元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为354.58万元。

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2025半年度，企业应收账款合计2.02亿元，占总资产的6.62%，相较于去年同期的1.51亿元大幅增长33.72%。

本期，企业应收账款周转率为1.94。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从6.06大幅下降到了1.94，平均回款时间从29天增加到了92天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有36.26%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。