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三维装备(920834)2025年中报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降，存货周转率持续上升
2025年半年度，公司实现营收1.46亿元，同比小幅增长14.38%。扣非净利润2,107.45万元，同比大幅增长42.95%。三维装备2025年半年度净利润2,142.58万元，业绩同比大幅增长30.99%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括斗式提升类零部件、刮板输送类零部件、工程塑料类高分子耐磨型材三项，斗式提升类零部件占比60.46%，刮板输送类零部件占比16.04%，工程塑料类高分子耐磨型材占比8.18%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 斗式提升类零部件 | 8,856.76万元 | 60.46% | 33.59% |
| 刮板输送类零部件 | 2,350.11万元 | 16.04% | 27.75% |
| 工程塑料类高分子耐磨型材 | 1,198.66万元 | 8.18% | 30.52% |
| 皮带输送类零部件 | 1,051.21万元 | 7.18% | 31.33% |
| 螺旋输送类零部件 | 971.82万元 | 6.63% | 28.49% |
| 其他业务 | 220.78万元 | 1.51% | - |
PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长30.99%
本期净利润为2,142.58万元，去年同期1,635.71万元，同比大幅增长30.99%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2,331.88万元，去年同期为1,599.73万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长45.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.46亿元 | 1.28亿元 | 14.38% |
| 营业成本 | 9,917.68万元 | 8,861.66万元 | 11.92% |
| 销售费用 | 998.39万元 | 994.43万元 | 0.40% |
| 管理费用 | 629.22万元 | 637.92万元 | -1.36% |
| 财务费用 | -55.32万元 | -59.54万元 | 7.08% |
| 研发费用 | 697.27万元 | 666.64万元 | 4.60% |
| 所得税费用 | 266.61万元 | 183.76万元 | 45.09% |
2025年半年度主营业务利润为2,331.88万元，去年同期为1,599.73万元，同比大幅增长45.77%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为1.46亿元，同比小幅增长14.38%。
PART 3
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金融投资回报率低
金融投资占总资产33.1%，投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中，三维装备用于金融投资的资产为1.24亿元，占总资产的33.1%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为85.61万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 1.24亿元 |
| 合计 | 1.24亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品和结构性存款收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财产品和结构性存款收益 | 85.61万元 |
| 合计 | 85.61万元 |
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