中科江南(301153)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
北京中科江南信息技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“广州市国资委”。公司基于国库支付电子化相关技术、立足财政信息化建设,向各级财政部门、金融机构和行政事业单位等客户提供财政、财务、安全、服务等整体解决方案。
2025年半年度，公司实现营收2.40亿元，同比大幅下降33.98%。扣非净利润-4,935.98万元，由盈转亏。中科江南2025年半年度净利润-4,932.03万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.56亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
主营业务构成
公司主要从事银行类客户、财政类客户、其他，主要产品包括支付电子化和智慧财政两项，其中支付电子化占比63.43%，智慧财政占比20.19%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 银行类客户 | 1.42亿元 | 59.26% | 59.59% |
| 财政类客户 | 8,084.01万元 | 33.65% | 45.32% |
| 其他 | 1,704.32万元 | 7.09% | 44.09% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 支付电子化 | 1.52亿元 | 63.43% | 58.59% |
| 智慧财政 | 4,851.87万元 | 20.19% | 46.49% |
| 政企数智化 | 3,046.32万元 | 12.68% | 53.63% |
| 其他业务 | 888.31万元 | 3.7% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降33.98%，净利润由盈转亏
2025年半年度，中科江南营业总收入为2.40亿元，去年同期为3.64亿元，同比大幅下降33.98%，净利润为-4,932.03万元，去年同期为3,146.24万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-4,083.51万元，去年同期为2,043.17万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期收益653.68万元，去年同期收益2,222.56万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.40亿元 | 3.64亿元 | -33.98% |
| 营业成本 | 1.11亿元 | 1.52亿元 | -26.89% |
| 销售费用 | 4,946.80万元 | 5,618.43万元 | -11.95% |
| 管理费用 | 2,602.36万元 | 2,890.09万元 | -9.96% |
| 财务费用 | -1,420.22万元 | -1,835.93万元 | 22.64% |
| 研发费用 | 1.07亿元 | 1.22亿元 | -12.24% |
| 所得税费用 | -653.68万元 | -2,222.56万元 | 70.59% |
2025年半年度主营业务利润为-4,083.51万元，去年同期为2,043.17万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.40亿元，同比大幅下降33.98%；（2）毛利率本期为53.69%，同比小幅下降了4.49%。
3、非主营业务利润亏损增大
中科江南2025年半年度非主营业务利润为-1,502.20万元，去年同期为-1,119.49万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,083.51万元 | 82.80% | 2,043.17万元 | -299.86% |
| 信用减值损失 | -1,773.39万元 | 35.96% | -1,580.42万元 | -12.21% |
| 其他 | 272.33万元 | -5.52% | 485.76万元 | -43.94% |
| 净利润 | -4,932.03万元 | 100.00% | 3,146.24万元 | -256.76% |
行业分析
1、行业发展趋势
中科江南属于财政信息化解决方案行业，聚焦于为政府及金融机构提供财政预算管理、支付电子化等数字化服务。 财政信息化行业近三年受政策推动持续增长，2023年市场规模突破400亿元，年复合增速超15%。随着国库集中支付电子化全面推广及预算管理一体化改革深化，2025年市场空间预计达600亿元，未来将向智能化、云化方向延伸，核心企业深度参与政务云及数据安全体系建设。
2、市场地位及占有率
中科江南位列财政支付电子化领域前三，核心产品在省级财政单位覆盖率超90%，国库电子支付系统市占率约35%，预算管理一体化解决方案在2024年新增省级市场份额达28%，稳居行业头部梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中科江南（301153） | 财政支付电子化及预算一体化解决方案商 | 2025年国库电子支付市占率35% 预算一体化新增省级市场占比28% |
| 广电运通（002152） | 金融科技与财政数字化服务提供商 | 2025年财政支付系统市占率约25% 智慧政务营收同比增长19% |
| 新大陆（000997） | 支付终端及行业信息化解决方案商 | 2024年电子凭证系统覆盖12省 财政票据数字化业务营收占比18% |
| 博思软件（300525） | 财政电子票据及非税收入管理服务商 | 2024年省级非税系统覆盖率超60% 电子票据市场占有率逾40% |
| 用友网络（600588） | 政企财务及预算管理软件龙头 | 2025年政府财务云服务市占率31% 预算管理软件营收规模突破20亿元 |
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