*ST立方(300344)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势，商誉占有一定比重
立方数科股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“古钰瑭”。公司的主要从事BIM软件市场拓展、销售、技术支持、BIM咨询服务、软件开发。
2025年半年度，公司实现营收1.24亿元，同比小幅下降7.63%。扣非净利润-3,995.02万元，较去年同期亏损增大。*ST立方2025年半年度净利润-3,989.69万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务构成
公司主要从事移动信息服务、智能软硬件业务、数字化智能服务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 移动信息服务 | 9,848.88万元 | 79.33% | 1.80% |
| 智能软硬件业务 | 2,258.71万元 | 18.19% | 18.51% |
| 数字化智能服务 | 307.25万元 | 2.47% | 54.22% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 移动信息服务 | 9,848.88万元 | 79.33% | 1.80% |
| 智能软件产品 | 2,128.38万元 | 17.14% | 19.04% |
| BIM数字智能服务 | 255.06万元 | 2.05% | 52.71% |
| 智能硬件产品 | 130.33万元 | 1.05% | 9.77% |
| 数字智能平台定制服务 | 30.23万元 | 0.24% | 67.65% |
| 其他业务 | 21.96万元 | 0.19% | - |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-3,989.69万元，去年同期-3,392.34万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期损失238.38万元，去年同期损失649.65万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-4,011.31万元，去年同期为-2,591.53万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.24亿元 | 1.34亿元 | -7.63% |
| 营业成本 | 1.16亿元 | 1.18亿元 | -1.61% |
| 销售费用 | 690.53万元 | 763.70万元 | -9.58% |
| 管理费用 | 3,809.04万元 | 2,964.33万元 | 28.50% |
| 财务费用 | 5.40万元 | 144.51万元 | -96.26% |
| 研发费用 | 247.87万元 | 282.76万元 | -12.34% |
| 所得税费用 | -258.69万元 | 74.39万元 | -447.78% |
2025年半年度主营业务利润为-4,011.31万元，去年同期为-2,591.53万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.24亿元，同比小幅下降7.63%；（2）管理费用本期为3,809.04万元，同比增长28.50%。
3、净现金流由正转负
2025年半年度，ST立方净现金流为-4,761.83万元，去年同期为855.72万元，由正转负。
商誉原值资产相比去年同期大幅下降，商誉占有一定比重
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为2,467.18万元，占净资产的10.43%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 2,467.18万元 | |
| 商誉总额 | 2,467.18万元 |
商誉占有一定比重。
三名股东存在股权冻结情况
公司存在冻结风险第一大股东合肥岭岑科技咨询合伙企业（有限合伙）所持有公司股份冻结1.49亿股，占其持股数量的100.0%，此外，第二大股东樊志股份冻结7,026.43万股，其股权冻结比达100.0%，同时，第三大股东樊立有6,756.05万股的股份被冻结，股权冻结比达100.0%。共累计冻结2.87亿股，占总股本比例的44.67%。
两名股东股权高位质押
目前有2位股东均处于质押高位。第二大股东樊志股权质押7,026.40万股，股份近乎百分百质押，高达99.99%。此外，第三大股东樊立股权质押6,755.73万股，股份近乎百分百质押，高达99.99%。共累计质押1.38亿股，占总股本比例的21.47%。
公司回报股东能力明显不足
公司从2012年上市以来，累计分红仅1,688.74万元，但从市场上融资5.61亿元，且在2017年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2017-04 | 482.50万元 | 0.11% | 19.51% |
| 2 | 2014-04 | 402.08万元 | 0.24% | 16.24% |
| 3 | 2013-04 | 804.16万元 | 0.52% | 15.28% |
| 累计分红金额 | 1,688.74万元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2021 | 5.61亿元 |
| 累计融资金额 | 5.61亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
立方数科属于软件开发行业中的垂直应用软件领域，聚焦建筑信息化与数字基建服务。 垂直应用软件行业近三年受数字化转型推动，年均增速超15%，2025年市场规模预计突破8000亿元。建筑信息化、BIM（建筑信息模型）及智慧城市需求激增，云计算与AI融合加速行业升级，头部企业向全产业链服务延伸，中小企业深耕细分场景，政策驱动下绿色建筑与城市信息模型（CIM）成为新增长点。
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