电连技术(300679)2025年中报深度解读:汽车连接器收入的大幅增长推动公司营收的增长,主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
电连技术股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“陈育宣”。公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品、POGOPIN产品以及PCB软板产品的技术研究、设计、制造和销售服务。
2025年半年度,公司实现营收25.24亿元,同比增长17.71%。扣非净利润2.39亿元,同比下降19.08%。电连技术2025年半年度净利润2.56亿元,业绩同比下降19.63%。本期经营活动产生的现金流净额为2.73亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
汽车连接器收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为连接器行业,占比高达83.58%,主要产品包括汽车连接器、射频连接器及线缆组件、电磁兼容件三项,汽车连接器占比32.14%,射频连接器及线缆组件占比18.52%,电磁兼容件占比17.75%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 连接器行业 | 21.10亿元 | 83.58% | 31.86% |
| 其他行业 | 4.14亿元 | 16.42% | 16.99% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 汽车连接器 | 8.11亿元 | 32.14% | 37.49% |
| 射频连接器及线缆组件 | 4.67亿元 | 18.52% | 40.15% |
| 电磁兼容件 | 4.48亿元 | 17.75% | 29.14% |
| 软板 | 4.11亿元 | 16.28% | 12.42% |
| 其他业务 | 3.87亿元 | 15.31% | - |
2、汽车连接器收入的大幅增长推动公司营收的增长
2025年半年度公司营收25.24亿元,与去年同期的21.44亿元相比,增长了17.71%。
营收增长的主要原因是:
(1)汽车连接器本期营收8.11亿元,去年同期为5.97亿元,同比大幅增长了35.84%。
(2)软板本期营收4.11亿元,去年同期为2.60亿元,同比大幅增长了58.11%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 汽车连接器 | 8.11亿元 | 5.97亿元 | 35.84% |
| 射频连接器及线缆组件 | 4.67亿元 | 4.96亿元 | -5.78% |
| 电磁兼容件 | 4.48亿元 | 4.49亿元 | -0.32% |
| 软板 | 4.11亿元 | 2.60亿元 | 58.11% |
| 其他 | 3.87亿元 | 3.42亿元 | 13.15% |
| 合计 | 25.24亿元 | 21.44亿元 | 17.71% |
3、射频连接器及线缆组件毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的33.85%,同比小幅下降到了今年的29.42%。
毛利率小幅下降的原因是:
(1)射频连接器及线缆组件本期毛利率40.15%,去年同期为45.04%,同比小幅下降10.86%。
(2)电磁兼容件本期毛利率29.14%,去年同期为33.4%,同比小幅下降12.75%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加17.71%,净利润同比降低19.63%
2025年半年度,电连技术营业总收入为25.24亿元,去年同期为21.44亿元,同比增长17.71%,净利润为2.56亿元,去年同期为3.19亿元,同比下降19.63%。
净利润同比下降的原因是(1)主营业务利润本期为2.49亿元,去年同期为3.03亿元,同比下降;(2)资产减值损失本期损失968.43万元,去年同期损失320.74万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降17.71%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.24亿元 | 21.44亿元 | 17.71% |
| 营业成本 | 17.82亿元 | 14.18亿元 | 25.61% |
| 销售费用 | 5,564.89万元 | 5,291.74万元 | 5.16% |
| 管理费用 | 2.11亿元 | 1.51亿元 | 40.36% |
| 财务费用 | 204.69万元 | -975.62万元 | 120.98% |
| 研发费用 | 2.09亿元 | 2.16亿元 | -3.35% |
| 所得税费用 | 2,533.97万元 | 1,935.46万元 | 30.92% |
2025年半年度主营业务利润为2.49亿元,去年同期为3.03亿元,同比下降17.71%。
虽然营业总收入本期为25.24亿元,同比增长17.71%,不过毛利率本期为29.42%,同比小幅下降了4.43%,导致主营业务利润同比下降。
3、管理费用大幅增长
本期管理费用为2.11亿元,同比大幅增长40.36%。管理费用大幅增长的原因是:
(1)职工薪酬本期为1.27亿元,去年同期为9,748.28万元,同比大幅增长了30.24%。
(2)折旧摊销费本期为2,274.37万元,去年同期为1,197.51万元,同比大幅增长了89.93%。
(3)其他本期为2,033.15万元,去年同期为1,417.49万元,同比大幅增长了43.43%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1.27亿元 | 9,748.28万元 |
| 折旧摊销费 | 2,274.37万元 | 1,197.51万元 |
| 其他 | 2,033.15万元 | 1,417.49万元 |
| 其他费用(计算) | 4,140.87万元 | 2,701.37万元 |
| 合计 | 2.11亿元 | 1.51亿元 |
投资东莞市飞特半导体控股有限公司6亿元
在2025半年度报告中,电连技术用于对外股权投资的资产为6.41亿元,对外股权投资所产生的收益为2,000万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 东莞市飞特半导体控股有限公司 | 6.41亿元 | 2,000万元 |
| 合计 | 6.41亿元 | 2,000万元 |
东莞市飞特半导体控股有限公司
东莞市飞特半导体控股有限公司业务性质为投资。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
| 东莞市飞特半导体控股有限公司 | 持有股权(%)间接 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2025年中 | 21.17 | 2,000万元 | 6.41亿元 |
| 2024年中 | 21.17 | 2,332.91万元 | 6.19亿元 |
| 2024年末 | 21.17 | 2,532.91万元 | 6.21亿元 |
| 2023年末 | 21.17 | 5,798.74万元 | 5.96亿元 |
| 2022年末 | - | 4,136.25万元 | 5.41亿元 |
| 2021年末 | 21.17 | -185.05万元 | 4.99亿元 |
从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续下滑,由2023年中的3,332.73万元下滑至2025年中的2,000万元,增长率为-39.99%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2023年中 | 3,332.73万元 |
| 2024年中 | 2,332.91万元 |
| 2025年中 | 2,000万元 |
在建工程余额大幅增长
2025半年度,电连技术在建工程余额合计1.12亿元,相较期初的7,859.08万元大幅增长了42.14%。主要在建的重要工程是5G高性能材料射频及互联系统产业基地。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 5G高性能材料射频及互联系统产业基地 | 2,585.66万元 | 660.65万元 | - | 100.00% |