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恒勃股份(301225)2025年中报深度解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
恒勃控股股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“周书忠”。公司主营业务是从事内燃机进气系统及配件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车进气系统及配件、摩托车进气系统及配件和通用机械进气系统及配件。
2025年半年度，公司实现营收4.68亿元，同比增长17.91%。扣非净利润6,017.39万元，同比小幅增长12.12%。恒勃股份2025年半年度净利润6,643.63万元，业绩同比小幅增长14.51%。本期经营活动产生的现金流净额为-491.26万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长14.51%
本期净利润为6,643.63万元，去年同期5,802.06万元，同比小幅增长14.51%。
净利润同比小幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为7,136.17万元，去年同期为6,242.67万元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期收益247.21万元，去年同期收益21.97万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长14.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.68亿元 | 3.97亿元 | 17.91% |
| 营业成本 | 3.19亿元 | 2.76亿元 | 15.47% |
| 销售费用 | 702.24万元 | 692.62万元 | 1.39% |
| 管理费用 | 3,863.53万元 | 3,028.39万元 | 27.58% |
| 财务费用 | -73.42万元 | -572.61万元 | 87.18% |
| 研发费用 | 2,934.18万元 | 2,389.04万元 | 22.82% |
| 所得税费用 | 834.79万元 | 804.77万元 | 3.73% |
2025年半年度主营业务利润为7,136.17万元，去年同期为6,242.67万元，同比小幅增长14.31%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.68亿元，同比增长17.91%；（2）毛利率本期为31.82%，同比小幅增长了1.44%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
恒勃股份属于汽车零部件行业中的进气系统细分领域，专注于内燃机与新能源车空气滤清器及进气系统研发制造。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车转型驱动，传统内燃机部件需求承压，但新能源车热管理系统、智能进气系统等细分市场年均增速超15%。2025年全球市场空间预计突破5000亿元，智能化、轻量化技术渗透加速，集成化模块供货模式成为主流趋势，具备技术迭代能力的企业将主导增量市场。
2、市场地位及占有率
恒勃股份在国内燃油车进气系统领域市占率约15%-18%，位居前三，其涡轮增压进气系统配套比亚迪、吉利等头部车企，新能源车热管理部件2024年营收占比提升至25%，但整体市占率未达细分市场前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒勃股份（301225） | 主营汽车进气系统及空气滤清器 | 新能源车部件2024年营收占比25% |
| 腾龙股份（603158） | 专注汽车热管理系统及胶管部件 | 2024年热管理市占率约12% |
| 宁波高发（603788） | 汽车变速操纵器及电子油门供应商 | 线控底盘业务营收占比超30% |
| 富奥股份（000030） | 综合性汽车零部件制造商 | 新能源电驱部件供货规模千万级 |
| 湘油泵（603319） | 发动机泵类及新能源冷却系统 | 电子水泵市占率国内前五 |
4、经营评分排名
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