2025年半年度，公司实现营收169.55亿元，同比基本持平。扣非净利润6.57亿元，同比增长27.28%。东山精密2025年半年度净利润7.59亿元，业绩同比大幅增长35.72%。

公司的主营业务为计算机、通信和其他，主要产品包括电子电路产品和触控面板及液晶显示模组两项，其中电子电路产品占比65.23%，触控面板及液晶显示模组占比17.98%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的13.07%，同比小幅增长到了今年的13.59%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）LED显示器件本期毛利率-18.75%，去年同期为-26.89%，同比大幅增长30.27%。

（2）触控面板及液晶显示模组本期毛利率4.99%，去年同期为3.96%，同比增长26.01%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度触控面板及液晶显示模组毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的0.55%，大幅增长到2025年半年度的4.99%，2025年半年度电子电路产品毛利率为17.55%，同比增长0.8%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023-2025年半年度公司国内销售大幅增长，2023年半年度国内销售26.64亿元，2024年半年度增长20.35%，2025年半年度增长18.13%，同期2023年半年度海外销售110.03亿元，2024年半年度增长21.99%，2025年半年度下降1.9%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。

2025年半年度，东山精密营业总收入为169.55亿元，去年同期为166.29亿元，同比基本持平，净利润为7.59亿元，去年同期为5.59亿元，同比大幅增长35.72%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.02亿元，去年同期支出1.24亿元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为9.24亿元，去年同期为7.68亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益376.46万元，去年同期损失5,724.43万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为-670.20万元，去年同期为-4,842.40万元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为9.24亿元，去年同期为7.68亿元，同比增长20.29%。

虽然财务费用本期为2,954.70万元，同比大幅增长2.07倍，不过（1）营业总收入本期为169.55亿元，同比有所增长1.96%；（2）毛利率本期为13.59%，同比小幅增长了0.52%，推动主营业务利润同比增长。

本期销售费用为1.58亿元，同比下降20.42%。销售费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.02亿元，去年同期为1.08亿元，同比小幅下降了6.0%。

（2）销售服务费本期为2,667.01万元，去年同期为3,417.80万元，同比下降了21.97%。

（3）其他本期为162.56万元，去年同期为2,674.50万元，同比大幅下降了93.92%。

2025年半年度，东山精密净现金流为20.37亿元，去年同期为3.10亿元，同比大幅增长5.57倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.36亿元，占归母净利润7.58亿元的17.98%，其中非经常性损益的政府补助金额为1.35亿元。

(2)本期共收到政府补助2.99亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7.49亿元，留存计入以后年度利润。

2025年半年度，东山精密资产减值损失8,917.41万元，其中主要是存货跌价准备减值合计8,699.21万元。

2025年半年度，企业存货周转率为2.70，在2022年半年度到2025年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从82天减少到了66天，企业存货周转能力提升，2025年半年度东山精密存货余额合计64.08亿元，占总资产的15.01%。

在2025年半年度报告中，东山精密形成的商誉为21.17亿元，占净资产的10.12%，商誉计提减值为218.19万元，占净利润7.59亿元的0.29%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为MFLEX公司。

2016年末，企业斥资40.72亿元的对价收购MFLEX公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅23.01亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达76.95%，形成的商誉高达17.71亿元，占当年净资产的64.47%。

MFLEX公司的历年业绩数据如下表所示：

公司上市16年来虽然坚持分红13年，但累计分红金额仅15.43亿元，而累计募资金额却有98.48亿元。