嘉和美康(688246)2025年中报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
嘉和美康(北京)科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“夏军”。公司是国内最早从事医疗信息化软件研发与产业化的企业之一，长期深耕临床信息化领域，是国内该领域的领军企业之一。主要产品和业务包括自制软件销售、软件开发及技术服务、外购软硬件销售、医疗器械生产及销售。
2025年半年度，公司实现营收2.19亿元，同比下降27.22%。扣非净利润-1.18亿元，较去年同期亏损增大。嘉和美康2025年半年度净利润-1.30亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.68亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低27.22%，净利润亏损持续增大
2025年半年度，嘉和美康营业总收入为2.19亿元，去年同期为3.00亿元，同比下降27.22%，净利润为-1.30亿元，去年同期为-3,701.81万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.07亿元，去年同期为-3,432.89万元，亏损增大；（2）所得税费用本期收益193.60万元，去年同期收益1,492.20万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.19亿元 | 3.00亿元 | -27.22% |
| 营业成本 | 1.74亿元 | 1.56亿元 | 11.31% |
| 销售费用 | 4,230.69万元 | 4,925.44万元 | -14.11% |
| 管理费用 | 3,832.44万元 | 4,871.38万元 | -21.33% |
| 财务费用 | 487.50万元 | 246.93万元 | 97.43% |
| 研发费用 | 6,474.50万元 | 7,617.47万元 | -15.01% |
| 所得税费用 | -193.60万元 | -1,492.20万元 | 87.03% |
2025年半年度主营业务利润为-1.07亿元，去年同期为-3,432.89万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.19亿元，同比下降27.22%；（2）毛利率本期为20.52%，同比大幅下降了27.51%。
行业分析
1、行业发展趋势
嘉和美康属于医疗信息化行业。 医疗信息化行业近三年在政策推动下保持年均12%以上的复合增速，2025年市场规模预计突破1200亿元。AI技术与电子病历、区域医疗平台深度融合，驱动临床决策支持、数据治理等细分领域加速发展，未来三年市场空间将向区域协同、医保控费及AI辅助诊疗方向延伸，年增速有望维持在15%-20%。
2、市场地位及占有率
嘉和美康在电子病历系统领域处于头部地位，2025年2月千万级订单市占率达35.2%，居行业首位，其临床决策支持系统覆盖全国超1800家医疗机构，在三级医院细分市场占有率超28%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 嘉和美康（688246.SH） | 专注电子病历与临床决策支持系统，覆盖医院全流程信息化 | 2025年2月医疗IT千万级订单市占率35.2% |
| 东华软件（002065.SZ） | 提供智慧医院整体解决方案，涵盖HIS、PACS等核心系统 | 2025年2月千万级订单市占率34.2% |
| 卫宁健康（300253.SZ） | 以医院管理信息系统为基础，拓展互联网医疗平台 | 2025年2月千万级订单市占率23.5% |
| 东软集团（600718.SH） | 布局医疗大数据与AI辅助诊断，参与国家级医疗云平台建设 | 2025年2月千万级订单市占率7.2% |
4、经营评分排名
嘉和美康在2025年中报经营评分排名为第5642名，在医疗信息化行业中排名为12名。
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