同星科技(301252)2025年中报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
浙江同星科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“张良灿”。公司的主营业务为制冷设备相关产品的研发、生产和销售。主要产品包括换热器、制冷系统管组件、汽车空调管路和制冷单元模块。
2025年半年度，公司实现营收6.20亿元，同比小幅增长7.98%。扣非净利润5,356.27万元，同比下降22.52%。同星科技2025年半年度净利润6,877.38万元，业绩同比小幅下降9.88%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,543.31万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降9.88%
本期净利润为6,877.38万元，去年同期7,631.72万元，同比小幅下降9.88%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为2,105.53万元，去年同期为1,502.41万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益108.14万元，去年同期损失446.26万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为5,683.64万元，去年同期为7,915.66万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降28.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.20亿元 | 5.74亿元 | 7.98% |
| 营业成本 | 4.97亿元 | 4.48亿元 | 10.93% |
| 销售费用 | 1,325.06万元 | 927.16万元 | 42.92% |
| 管理费用 | 2,667.08万元 | 2,282.88万元 | 16.83% |
| 财务费用 | -212.44万元 | -923.55万元 | 77.00% |
| 研发费用 | 2,476.34万元 | 2,074.43万元 | 19.37% |
| 所得税费用 | 1,046.14万元 | 1,174.34万元 | -10.92% |
2025年半年度主营业务利润为5,683.64万元，去年同期为7,915.66万元，同比下降28.20%。
虽然营业总收入本期为6.20亿元，同比小幅增长7.98%，不过毛利率本期为19.86%，同比小幅下降了2.14%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
同星科技2025年半年度非主营业务利润为2,239.89万元，去年同期为890.41万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,683.64万元 | 82.64% | 7,915.66万元 | -28.20% |
| 其他收益 | 2,105.53万元 | 30.62% | 1,502.41万元 | 40.14% |
| 其他 | 182.89万元 | 2.66% | -543.33万元 | 133.66% |
| 净利润 | 6,877.38万元 | 100.00% | 7,631.72万元 | -9.88% |
行业分析
1、行业发展趋势
同星科技属于通用设备制造业中的制冷空调设备细分领域。 制冷空调设备行业近三年受冷链物流扩张、热泵技术推广及绿色制冷政策推动，年均复合增速约8%。2025年全球制冷设备市场规模预计突破2000亿美元，中国占比超30%。未来趋势聚焦节能环保技术迭代，R290、CO2等低碳冷媒应用加速，热泵及商用制冷设备需求持续增长。
2、市场地位及占有率
同星科技在轻商制冷设备翅片式换热器领域市占率国内居前，商用热交换器居全国领先地位，CO2波浪型高效换热器全球产能前列，细分领域综合竞争力位列行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 同星科技（301252） | 主营制冷设备换热器及模块化组件，产品覆盖轻商、家用及汽车空调领域 | 热泵干衣机换热芯体市占率国内前三（2025年） |
| 海容冷链（603187） | 商用冷链设备核心供应商，专注冷链终端展示柜研发制造 | 2024年冷链展示柜营收占比超65% |
| 冰轮环境（000811） | 综合性冷链系统服务商，覆盖冷链装备及工业余热回收领域 | 2025年冷链装备业务营收同比增12% |
| 四方科技（603339） | 冷链装备与特种集装箱制造商，核心产品包括食品速冻设备 | 2024年冷链装备营收规模达15亿级 |
| 申菱环境（301018） | 专注特种空调及数据服务温控设备，覆盖工业、储能等场景 | 2025年工业空调业务市占率提升至8% |
4、经营评分排名
同星科技在2025年中报经营评分排名为第1277名，在制冷设备行业中排名为6名。
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