天德钰(688252)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
深圳天德钰科技股份有限公司于2022年上市。公司主营业务为移动智能终端领域的整合型单芯片研发、设计、销售。
2025年半年度，公司实现营收12.08亿元，同比大幅增长43.35%。扣非净利润1.46亿元，同比大幅增长73.56%。天德钰2025年半年度净利润1.52亿元，业绩同比大幅增长50.89%。
主营业务构成
主营产品为销售商品收入。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 销售商品收入 | 12.07亿元 | 99.93% | 24.36% |
| 其他业务 | 79.32万元 | 0.07% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长50.89%
本期净利润为1.52亿元，去年同期1.01亿元，同比大幅增长50.89%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为1,030.15万元，去年同期为2,229.54万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.63亿元，去年同期为8,884.29万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长83.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.08亿元 | 8.43亿元 | 43.35% |
| 营业成本 | 9.13亿元 | 6.69亿元 | 36.57% |
| 销售费用 | 4,402.99万元 | 1,841.10万元 | 139.15% |
| 管理费用 | 1,347.22万元 | 1,356.76万元 | -0.70% |
| 财务费用 | -2,601.44万元 | -2,654.56万元 | 2.00% |
| 研发费用 | 9,905.14万元 | 7,875.29万元 | 25.78% |
| 所得税费用 | 1,215.41万元 | 600.19万元 | 102.51% |
2025年半年度主营业务利润为1.63亿元，去年同期为8,884.29万元，同比大幅增长83.46%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.08亿元，同比大幅增长43.35%；（2）毛利率本期为24.41%，同比增长了3.75%。
3、净现金流由负转正
2025年半年度，天德钰净现金流为2.57亿元，去年同期为-2,044.22万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为9.80亿元，同比大幅增长32.02%；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为1.64亿元，同比大幅增长2.32倍。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为12.63亿元，同比大幅增长56.69%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.91亿元，同比下降26.56%。
行业分析
1、行业发展趋势
天德钰属于集成电路设计行业，专注于显示驱动芯片、快充协议芯片及智能终端相关产品的研发与销售。 集成电路设计行业近三年受5G通信、人工智能及物联网需求驱动，市场规模持续扩张，2023年全球市场规模约4800亿美元，国内占比超30%。未来三年，高性能计算、汽车电子及AR/VR领域将成核心增长点，预计2025年全球市场规模突破5000亿美元，年均复合增长率约8%。
2、市场地位及占有率
天德钰在国内显示驱动芯片领域位居中游，其移动终端显示驱动芯片在中小尺寸面板市场占有率约5%，快充协议芯片市场份额不足3%，智能穿戴领域尚未进入头部梯队。
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