迈得医疗(688310)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
迈得医疗工业设备股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“林军华”。公司专注于智能装备的研发、生产、销售和服务，公司的主要产品包括安全输注类、血液净化类两大类设备。
2025年半年度，公司实现营收1.41亿元，同比小幅下降14.75%。扣非净利润-251.49万元，由盈转亏。迈得医疗2025年半年度净利润-181.94万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.13亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低14.75%，净利润由盈转亏
2025年半年度，迈得医疗营业总收入为1.41亿元，去年同期为1.65亿元，同比小幅下降14.75%，净利润为-181.94万元，去年同期为705.84万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然其他收益本期为1,495.93万元，去年同期为951.12万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,553.99万元，去年同期为-110.62万元，亏损增大。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.41亿元 | 1.65亿元 | -14.75% |
| 营业成本 | 8,611.12万元 | 8,594.07万元 | 0.20% |
| 销售费用 | 1,189.22万元 | 1,173.04万元 | 1.38% |
| 管理费用 | 3,775.52万元 | 4,737.25万元 | -20.30% |
| 财务费用 | -81.91万元 | -223.06万元 | 63.28% |
| 研发费用 | 1,797.72万元 | 2,029.61万元 | -11.43% |
| 所得税费用 | 499.83万元 | 302.76万元 | 65.09% |
2025年半年度主营业务利润为-1,553.99万元，去年同期为-110.62万元，较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为3,775.52万元，同比下降20.30%，不过营业总收入本期为1.41亿元，同比小幅下降14.75%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
迈得医疗2025年半年度非主营业务利润为1,871.87万元，去年同期为1,119.21万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,553.99万元 | 854.11% | -110.62万元 | -1304.85% |
| 公允价值变动收益 | 127.02万元 | -69.81% | 128.70万元 | -1.31% |
| 资产减值损失 | -66.74万元 | 36.68% | -65.36万元 | -2.12% |
| 营业外收入 | 238.29万元 | -130.97% | 1.51万元 | 15665.56% |
| 营业外支出 | 29.89万元 | -16.43% | 40.33万元 | -25.89% |
| 其他收益 | 1,495.93万元 | -822.20% | 951.12万元 | 57.28% |
| 信用减值损失 | 93.80万元 | -51.56% | 131.23万元 | -28.52% |
| 其他 | 13.47万元 | -7.41% | 12.35万元 | 9.07% |
| 净利润 | -181.94万元 | 100.00% | 705.84万元 | -125.78% |
行业分析
1、行业发展趋势
迈得医疗属于医疗器械行业中的医用耗材智能装备制造领域，专注于为医用耗材生产企业提供自动化生产设备及系统解决方案。 中国医疗器械行业近三年保持年均15%以上的复合增长率，2023年市场规模突破万亿元。政策推动高端医疗装备国产替代，智能化、自动化需求激增，2025年高端医用耗材装备市场规模预计超2000亿元。行业集中度提升，具备核心技术的企业将主导高附加值细分领域。
2、市场地位及占有率
迈得医疗在安全输注类智能装备细分领域市占率约20%，血液净化类装备市场占有率约12%，位列国内前三。其核心产品覆盖80%国内头部医用耗材企业，2024年新增订单规模达8.7亿元，稳居细分领域龙头地位。
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