2025年半年度，公司实现营收18.94亿元，同比小幅增长8.12%。扣非净利润6,881.40万元，同比小幅下降4.07%。五洲新春2025年半年度净利润8,295.40万元，业绩同比小幅增长5.52%。本期经营活动产生的现金流净额为5,805.19万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要产品包括轴承产品和空调管路件两项，其中轴承产品占比52.49%，空调管路件占比32.40%。

本期净利润为8,295.40万元，去年同期7,861.60万元，同比小幅增长5.52%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失147.72万元，去年同期收益206.69万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-351.89万元，去年同期为-34.60万元，亏损增大。

但是（1）主营业务利润本期为9,013.41万元，去年同期为8,123.17万元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为1,668.91万元，去年同期为1,085.59万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为9,013.41万元，去年同期为8,123.17万元，同比小幅增长10.96%。

虽然毛利率本期为16.34%，同比有所下降了0.16%，不过营业总收入本期为18.94亿元，同比小幅增长8.12%，推动主营业务利润同比小幅增长。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,523.00万元，占归母净利润7,529.00万元的20.23%，其中非经常性损益的政府补助金额为1,039.05万元。

(2)本期共收到政府补助2,246.36万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,884.41万元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，五洲新春用于金融投资的资产为3.16亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为225.39万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

在2025年半年度报告中，五洲新春形成的商誉为4.34亿元，占净资产的14.45%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为新龙实业。

2025年中报实际净利润为1,032.41万元，同比盈利下降41.99%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资5.98亿元的对价收购新龙实业100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.97亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达203.77%，形成的商誉高达4.01亿元，占当年净资产的22.42%。

新龙实业承诺在2018年至2020年实现业绩分别不低于4600.00万元、5100.00万元、5600.00万元，累计不低于1.53亿元。实际2018-2020年末产生的业绩为5,739.56万元、5,288.04万元、5,108.54万元，累计1.61亿元，踩线过关。

新龙实业的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

2025半年度，五洲新春在建工程余额合计2.31亿元。主要在建的重要工程是年产1020万件新能源汽车轴承及零部件技改项目、线控执行系统核心零部件研发与产业化项目等。

建设目标：本项目旨在扩大浙江五洲新春集团股份有限公司在新能源汽车轴承及零部件领域的生产能力，形成年产1020万件新能源汽车轴承与零部件、动力系统零部件的智能制造能力，满足新能源汽车市场快速增长的需求，推动公司产品结构转型升级，增强核心竞争力。