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阿尔特(300825)2025年中报深度解读:净利润近5年整体呈现下降趋势

阿尔特汽车技术股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“宣奇武”。公司的主营业务为新能源汽车和燃油汽车全流程研发及其他汽车行业相关的技术服务。公司主要产品包括燃油汽车整车设计、新能源汽车整车设计、核心零部件等。

2025年半年度,公司实现营收5.22亿元,同比大幅增长33.14%。扣非净利润-6,208.42万元,较去年同期亏损增大。阿尔特2025年半年度净利润-6,286.84万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.02亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为专业技术服务业,占比高达94.34%,其中新能源汽车整车设计为第一大收入来源,占比80.18%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
专业技术服务业 4.93亿元 94.34% 21.26%
制造业 2,956.46万元 5.66% -48.68%
分产品 营业收入 占比 毛利率
新能源汽车整车设计 4.19亿元 80.18% 22.76%
燃油汽车整车设计 5,602.14万元 10.72% -3.30%
其他主营业务 4,469.84万元 8.55% -7.65%
其他业务 283.96万元 0.54% 11.27%

PART 2
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净利润近5年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比大幅增加33.14%,净利润亏损持续增大

2025年半年度,阿尔特营业总收入为5.22亿元,去年同期为3.92亿元,同比大幅增长33.14%,净利润为-6,286.84万元,去年同期为-2,002.72万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然信用减值损失本期收益81.74万元,去年同期损失4,008.90万元,同比大幅增长;

但是(1)资产减值损失本期损失4,204.47万元,去年同期损失185.22万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-2,261.57万元,去年同期为1,401.28万元,由盈转亏。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.22亿元 3.92亿元 33.14%
营业成本 4.32亿元 2.70亿元 60.29%
销售费用 2,634.17万元 1,624.64万元 62.14%
管理费用 5,358.09万元 5,930.19万元 -9.65%
财务费用 935.62万元 1,218.35万元 -23.21%
研发费用 2,268.68万元 1,995.57万元 13.69%
所得税费用 -1,057.66万元 -805.95万元 -31.23%

2025年半年度主营业务利润为-2,261.57万元,去年同期为1,401.28万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为5.22亿元,同比大幅增长33.14%,不过毛利率本期为17.30%,同比大幅下降了14.01%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润亏损增大

阿尔特2025年半年度非主营业务利润为-5,082.93万元,去年同期为-4,209.95万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2,261.57万元 35.97% 1,401.28万元 -261.39%
投资收益 -1,203.66万元 19.15% 144.64万元 -932.18%
资产减值损失 -4,204.47万元 66.88% -185.22万元 -2169.95%
其他 -123.45万元 1.96% -4,163.46万元 97.04%
净利润 -6,286.84万元 100.00% -2,002.72万元 -213.92%

PART 3
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两名股东股权高位质押

目前有2位股东均处于质押高位。第一大股东阿尔特(青岛)汽车技术咨询有限公司股权质押4,778.44万股,质押股份占比很高,高达70.7%。此外,第八大股东宣奇武股权质押430.00万股,质押股份占比很高,高达77.48%。共累计质押5,208.44万股,占总股本比例的10.45%。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

阿尔特属于汽车设计与工程服务行业。 汽车设计与工程服务行业近三年受益于新能源汽车快速渗透及智能化升级,市场规模年均增速超15%,2024年预计突破800亿元。未来三年,随着车企研发外包比例提升及模块化平台需求增长,行业将保持12%-18%复合增速,2027年市场规模有望达1200亿元,智能座舱、自动驾驶集成设计成核心增长点。

2、市场地位及占有率

阿尔特作为国内最大独立汽车设计公司,在整车研发领域市占率约18%,新能源汽车平台设计服务覆盖超30家主流车企,2024年上半年新增订单同比增25%,底盘及电子架构设计业务收入占比提升至41%。

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