当虹科技(688039)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增
杭州当虹科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“孙彦龙”。公司专注于智能视频技术的算法研究,拥有高质量视频编转码,智能人像识别,全平台播放,视频云服务,低延时视频通讯,视频结构化,5G边缘计算等核心算法的研究与应用成果,为行业客户提供高质量,高性能。
2025年半年度,公司实现营收1.33亿元,同比小幅增长12.70%。扣非净利润-1,315.80万元,较去年同期亏损有所减小。当虹科技2025年半年度净利润-953.73万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司的主要业务为传媒文化业务,占比高达73.26%,主要产品包括传媒文化产品及解决方案和车载智能座舱产品两项,其中传媒文化产品及解决方案占比73.26%,车载智能座舱产品占比17.20%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 传媒文化业务 | 9,741.68万元 | 73.26% | 34.59% |
| 智能网联汽车业务 | 2,286.99万元 | 17.2% | 69.13% |
| 工业与卫星业务 | 966.28万元 | 7.27% | 50.77% |
| 其他主营业务 | 274.81万元 | 2.07% | 52.36% |
| 其他业务 | 27.31万元 | 0.2% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 传媒文化产品及解决方案 | 9,741.68万元 | 73.26% | 34.59% |
| 车载智能座舱产品 | 2,286.99万元 | 17.2% | 69.13% |
| 工业与卫星产品及解决方案 | 966.28万元 | 7.27% | 50.77% |
| 其他主营业务 | 274.81万元 | 2.07% | 52.36% |
| 其他业务 | 27.31万元 | 0.2% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加12.70%,净利润亏损有所减小
2025年半年度,当虹科技营业总收入为1.33亿元,去年同期为1.18亿元,同比小幅增长12.70%,净利润为-953.73万元,去年同期为-4,596.81万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然所得税费用本期收益277.16万元,去年同期收益851.12万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为-2,270.63万元,去年同期为-5,240.97万元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期收益456.24万元,去年同期损失471.45万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.33亿元 | 1.18亿元 | 12.70% |
| 营业成本 | 7,684.67万元 | 7,860.19万元 | -2.23% |
| 销售费用 | 1,608.78万元 | 1,365.59万元 | 17.81% |
| 管理费用 | 1,728.56万元 | 1,661.15万元 | 4.06% |
| 财务费用 | 227.33万元 | -7.64万元 | 3077.06% |
| 研发费用 | 4,243.93万元 | 6,102.57万元 | -30.46% |
| 所得税费用 | -277.16万元 | -851.12万元 | 67.44% |
2025年半年度主营业务利润为-2,270.63万元,去年同期为-5,240.97万元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)研发费用本期为4,243.93万元,同比大幅下降30.46%;(2)营业总收入本期为1.33亿元,同比小幅增长12.70%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
当虹科技2025年半年度非主营业务利润为1,039.73万元,去年同期为-206.96万元,扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,270.63万元 | 238.08% | -5,240.97万元 | 56.68% |
| 投资收益 | 273.10万元 | -28.64% | 99.16万元 | 175.42% |
| 资产减值损失 | -204.00万元 | 21.39% | -42.78万元 | -376.84% |
| 其他收益 | 478.56万元 | -50.18% | 322.86万元 | 48.22% |
| 信用减值损失 | 456.24万元 | -47.84% | -471.45万元 | 196.77% |
| 其他 | 37.18万元 | -3.90% | 158.41万元 | -76.53% |
| 净利润 | -953.73万元 | 100.00% | -4,596.81万元 | 79.25% |
4、研发费用大幅下降
2025年半年度公司营收1.33亿元,同比小幅增长12.7%,虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。
本期研发费用为4,243.93万元,同比大幅下降30.46%。研发费用大幅下降的原因是:
(1)职工薪酬本期为3,023.11万元,去年同期为4,484.43万元,同比大幅下降了32.59%。
(2)股权激励费用本期为-898.91万元,去年同期为-271.12万元,同比大幅下降了近2倍。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 3,023.11万元 | 4,484.43万元 |
| 折旧与摊销 | 1,287.94万元 | 1,373.79万元 |
| 股权激励费用 | -898.91万元 | -271.12万元 |
| 委托研发费 | 491.51万元 | 67.92万元 |
| 其他费用(计算) | 340.29万元 | 447.55万元 |
| 合计 | 4,243.93万元 | 6,102.57万元 |
非经常性损益弥补归母净利润的损失
当虹科技2025半年度的归母净利润亏损了615.24万元,而非经常性损益盈利了700.56万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。
本期非经常性损益项目概览表:
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 465.50万元 |
| 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | 212.21万元 |
| 其他 | 22.86万元 |
| 合计 | 700.56万元 |
(一)政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额465.50万元,占归母净利润-615.24万元的-75.66%,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润(注1) | 465.50万元 |
| 小计 | 465.50万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 与收益相关的政府补助 | 465.50万元 |
| 其他 | 356.12元 |
(2)本期共收到政府补助465.50万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 465.50万元 |
| 小计 | 465.50万元 |
(二)减值准备转回
冲回利润456.24万元,收回坏账提高利润
2025年半年度,企业信用减值冲回利润456.24万元,其中主要是坏账损失456.24万元。
1、应收账款周转率大幅增长,回款周期大幅减少
本期,企业应收账款周转率为0.48。在2024年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率从0.37增长到了0.48,平均回款时间从486天减少到了375天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。
2、短期回收款占比低,三年以上账龄占比增长
一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有35.64%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 1.57亿元 | 35.64% |
| 一至三年 | 1.00亿元 | 22.83% |
| 三年以上 | 1.83亿元 | 41.53% |
从账龄趋势情况来看,公司三年以上应收账款占比,在2023半年度至2025半年度从23.62%上涨到41.53%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。
扣非净利润趋势
金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增
1、金融投资占总资产18.73%,投资主体为风险投资
在2025年半年度报告中,当虹科技用于金融投资的资产为2.73亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为394.34万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 股权投资 | 2.23亿元 |
| 其他 | 5,023.71万元 |
| 合计 | 2.73亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于非交易性权益工具投资。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 非交易性权益工具投资 | 333.59万元 |
| 其他 | 60.75万元 | |
| 合计 | 394.34万元 |
2、金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增
企业的金融投资资产持续增长,由2021年中的2.51亿元增长至2025年中的2.73亿元,变化率为8.64%,而企业的金融投资收益持续上升,由2023年中的213.27万元上升至2025年中的409.22万元,变化率为91.88%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 | 投资收益 |
|---|---|---|
| 2021年中 | 2.51亿元 | 206.11万元 |
| 2022年中 | 2.16亿元 | 17.99万元 |
| 2023年中 | 2.2亿元 | 213.27万元 |
| 2024年中 | 2.66亿元 | 294.73万元 |
| 2025年中 | 2.73亿元 | 409.22万元 |
追加投入户外媒体大屏建设工程
2025半年度,当虹科技在建工程余额合计864.40万元,相较期初的19.45万元大幅增长。主要在建的重要工程是户外媒体大屏建设工程。