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当虹科技(688039)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增

杭州当虹科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“孙彦龙”。公司专注于智能视频技术的算法研究,拥有高质量视频编转码,智能人像识别,全平台播放,视频云服务,低延时视频通讯,视频结构化,5G边缘计算等核心算法的研究与应用成果,为行业客户提供高质量,高性能。

2025年半年度,公司实现营收1.33亿元,同比小幅增长12.70%。扣非净利润-1,315.80万元,较去年同期亏损有所减小。当虹科技2025年半年度净利润-953.73万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为传媒文化业务,占比高达73.26%,主要产品包括传媒文化产品及解决方案和车载智能座舱产品两项,其中传媒文化产品及解决方案占比73.26%,车载智能座舱产品占比17.20%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
传媒文化业务 9,741.68万元 73.26% 34.59%
智能网联汽车业务 2,286.99万元 17.2% 69.13%
工业与卫星业务 966.28万元 7.27% 50.77%
其他主营业务 274.81万元 2.07% 52.36%
其他业务 27.31万元 0.2% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
传媒文化产品及解决方案 9,741.68万元 73.26% 34.59%
车载智能座舱产品 2,286.99万元 17.2% 69.13%
工业与卫星产品及解决方案 966.28万元 7.27% 50.77%
其他主营业务 274.81万元 2.07% 52.36%
其他业务 27.31万元 0.2% -

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比小幅增加12.70%,净利润亏损有所减小

2025年半年度,当虹科技营业总收入为1.33亿元,去年同期为1.18亿元,同比小幅增长12.70%,净利润为-953.73万元,去年同期为-4,596.81万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然所得税费用本期收益277.16万元,去年同期收益851.12万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为-2,270.63万元,去年同期为-5,240.97万元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期收益456.24万元,去年同期损失471.45万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.33亿元 1.18亿元 12.70%
营业成本 7,684.67万元 7,860.19万元 -2.23%
销售费用 1,608.78万元 1,365.59万元 17.81%
管理费用 1,728.56万元 1,661.15万元 4.06%
财务费用 227.33万元 -7.64万元 3077.06%
研发费用 4,243.93万元 6,102.57万元 -30.46%
所得税费用 -277.16万元 -851.12万元 67.44%

2025年半年度主营业务利润为-2,270.63万元,去年同期为-5,240.97万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)研发费用本期为4,243.93万元,同比大幅下降30.46%;(2)营业总收入本期为1.33亿元,同比小幅增长12.70%。

3、非主营业务利润扭亏为盈

当虹科技2025年半年度非主营业务利润为1,039.73万元,去年同期为-206.96万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2,270.63万元 238.08% -5,240.97万元 56.68%
投资收益 273.10万元 -28.64% 99.16万元 175.42%
资产减值损失 -204.00万元 21.39% -42.78万元 -376.84%
其他收益 478.56万元 -50.18% 322.86万元 48.22%
信用减值损失 456.24万元 -47.84% -471.45万元 196.77%
其他 37.18万元 -3.90% 158.41万元 -76.53%
净利润 -953.73万元 100.00% -4,596.81万元 79.25%

4、研发费用大幅下降

2025年半年度公司营收1.33亿元,同比小幅增长12.7%,虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。

本期研发费用为4,243.93万元,同比大幅下降30.46%。研发费用大幅下降的原因是:

(1)职工薪酬本期为3,023.11万元,去年同期为4,484.43万元,同比大幅下降了32.59%。

(2)股权激励费用本期为-898.91万元,去年同期为-271.12万元,同比大幅下降了近2倍。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 3,023.11万元 4,484.43万元
折旧与摊销 1,287.94万元 1,373.79万元
股权激励费用 -898.91万元 -271.12万元
委托研发费 491.51万元 67.92万元
其他费用(计算) 340.29万元 447.55万元
合计 4,243.93万元 6,102.57万元

PART 3
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非经常性损益弥补归母净利润的损失

当虹科技2025半年度的归母净利润亏损了615.24万元,而非经常性损益盈利了700.56万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

2025半年度的非经常性损益


项目 金额
政府补助 465.50万元
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 212.21万元
其他 22.86万元
合计 700.56万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额465.50万元,占归母净利润-615.24万元的-75.66%,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 465.50万元
小计 465.50万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
与收益相关的政府补助 465.50万元
其他 356.12元

(2)本期共收到政府补助465.50万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 465.50万元
小计 465.50万元

(二)减值准备转回

冲回利润456.24万元,收回坏账提高利润

2025年半年度,企业信用减值冲回利润456.24万元,其中主要是坏账损失456.24万元。

1、应收账款周转率大幅增长,回款周期大幅减少

本期,企业应收账款周转率为0.48。在2024年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率从0.37增长到了0.48,平均回款时间从486天减少到了375天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

2、短期回收款占比低,三年以上账龄占比增长

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有35.64%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
未逾期
一年以内 1.57亿元 35.64%
一至三年 1.00亿元 22.83%
三年以上 1.83亿元 41.53%

从账龄趋势情况来看,公司三年以上应收账款占比,在2023半年度至2025半年度从23.62%上涨到41.53%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

扣非净利润趋势

PART 4
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金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增

1、金融投资占总资产18.73%,投资主体为风险投资

在2025年半年度报告中,当虹科技用于金融投资的资产为2.73亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为394.34万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
股权投资 2.23亿元
其他 5,023.71万元
合计 2.73亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于非交易性权益工具投资。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 非交易性权益工具投资 333.59万元
其他 60.75万元
合计 394.34万元

2、金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增

企业的金融投资资产持续增长,由2021年中的2.51亿元增长至2025年中的2.73亿元,变化率为8.64%,而企业的金融投资收益持续上升,由2023年中的213.27万元上升至2025年中的409.22万元,变化率为91.88%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2021年中 2.51亿元 206.11万元
2022年中 2.16亿元 17.99万元
2023年中 2.2亿元 213.27万元
2024年中 2.66亿元 294.73万元
2025年中 2.73亿元 409.22万元

PART 5
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追加投入户外媒体大屏建设工程

2025半年度,当虹科技在建工程余额合计864.40万元,相较期初的19.45万元大幅增长。主要在建的重要工程是户外媒体大屏建设工程。

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