天元智能(603273)2025年中报深度解读:应收账款坏账损失影响利润,存货周转率下降
江苏天元智能装备股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“吴逸中”。公司主营业务是自动化成套装备及机械装备配套产品的研发、设计、生产与销售。主要产品和服务为蒸压加气混凝土装备、机械装备配套产品。
2025年半年度,公司实现营收2.96亿元,同比小幅下降14.97%。扣非净利润1,408.32万元,同比下降23.93%。天元智能2025年半年度净利润1,744.44万元,业绩同比下降24.99%。
主营业务构成
公司主要产品包括蒸压加气混凝土装备和机械装备配套产品两项,其中蒸压加气混凝土装备占比53.27%,机械装备配套产品占比43.09%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 蒸压加气混凝土装备 | 1.58亿元 | 53.27% | 15.08% |
| 机械装备配套产品 | 1.28亿元 | 43.09% | 19.44% |
| 其他业务 | 1,077.93万元 | 3.64% | - |
金融投资收益逐年递减
金融投资占总资产24.97%,收益占净利润21.95%,投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中,天元智能用于金融投资的资产为3.25亿元,占总资产的24.97%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为382.83万元,占净利润1,744.44万元的21.95%。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 3.03亿元 |
| 其他 | 2,200万元 |
| 合计 | 3.25亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产和处置交易性金融资产取得的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 174.49万元 |
| 投资收益 | 交易性金融资产 | 208.34万元 |
| 合计 | 382.83万元 |
应收账款坏账损失影响利润
2025半年度,企业应收账款合计2.05亿元,占总资产的15.72%,相较于去年同期的2.26亿元小幅减少9.51%。
1、坏账损失392.45万元
2025年半年度,企业信用减值损失389.59万元,其中主要是应收账款坏账损失392.45万元。
2、短期回收款占比低,一年以内账龄占比下降
一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有54.20%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 1.47亿元 | 54.20% |
| 一至三年 | 6,769.57万元 | 24.95% |
| 三年以上 | 2,320.30万元 | 8.55% |
从账龄趋势情况来看,公司企业一年以内应收账占比,从2024年的75.58%下降到2025年的54.20%,三年以上应收账款占比从4.48%大幅上涨到8.55%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。
存货周转率下降
2025年半年度,企业存货周转率为1.84,在2024年半年度到2025年半年度天元智能存货周转率从2.58下降到了1.84,存货周转天数从69天增加到了97天。2025年半年度天元智能存货余额合计1.46亿元,占总资产的11.28%,同比去年的1.17亿元增长24.70%。